3月17日港股盘后，阅文集团（00772.HK）发布了2019年全年业绩公告。财报显示，2019年，阅文集团营收同比增长66%至83.5亿元，Non-GAAP下净利润同比增长33%至11.1亿元。
根据年度数据计算可得，2019年下半年，阅文集团总营收为53.8亿元，同比增长95.1%，高于彭博一致预期的42.2亿元。Non-GAAP下净利润为8亿元，超出彭博一致预期的6.77亿元。
数据来自阅文财报，36氪制图（下同）
阅文集团的业务分在线和版权运营两块，在线业务指付费阅读、网络广告及游戏分销收入，版权运营包括制作和发行影视、动画、授权版权改编权、销售自营图书等获得的收入。
2019年，阅文在线业务收入同比减少3.1%至37.1亿元，版权运营及其他收入同比增长283%至46.4亿元。具体到2019年下半年，阅文在线业务同比增长5%至20.5亿元，版权运营及其他业务则同比大增313%至33.3亿元。
阅文表示，在线业务2019年收入下滑主要受腾讯渠道付费阅读用户下降，以及第三方平台在线业务收入减少影响。而得益于收购新丽传媒及版权多元化改编取得效果，阅文的版权运营业务正在释放潜力。
得益于此，阅文集团对版权运营业务板块的依赖性也在增强。版权运营业务在集团总营收中的占比，由上半年的44%提升至下半年的61.9%。
阅文联席首席执行官吴文辉先生表示，2019年，阅文引入了更多的新生代潜力作家，提升了内容品质及题材多元化程度。此外，阅文持续发挥新丽传媒作为行业领先影视剧制作公司的优势，深化与文娱行业主要发行方和内容制作方的合作。这些举措将有助于增强公司的竞争优势。
2019年下半年，阅文集团的毛利率为38.5%，低于彭博一致预期的52.5%。全年来看，阅文集团2019年的毛利率为44.2%，较2018年的50.8%有所下滑。公司表示，毛利率的变化主要是由于2019年的收入结构与2018年相比发生了明显变化所致。2018年，阅文的收入结构分在线阅读、版权运营、纸质图书销售和其他四块。
费用方面，阅文集团主要包括销售及营销开支，和一般及行政开支两块。2019年下半年，阅文集团这两块的费用支出均在收窄。
在线阅读付费用户方面，截至2019年底，阅文平台及自营渠道的月付费用户达到980万，环比上半年有所增加，并超出摩根士丹利940万的全年付费用户数预期。截至2019年底，每名付费用户月均贡献达25.3元，同比增长1.2元。
优质内容是版权运营的基础。内容储备方面，2019全年，阅文平台共入驻作家810万位，作品数量达到1220万部，自有原创文学作品1150万部。
因看好阅文付费阅读、版权运营业务及旗下新丽传媒市场份额的提升等，大摩3月12日将阅文集团的目标价由22港元升至33港元，维持其“与大市同步”评级。
截至3月17日港股收盘，阅文集团收于每股27.75港元，较前一日上涨3.74%，市值达280.92亿港元。
（题图来自视觉中国）
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