財經備忘錄，每天精選五條需要關注的財經要聞。
為世界公民準備的財經備忘錄，今日份的主要內容包括：
1、MCN與KOL：中美模式大不同
2、印度銀行業震盪：中國出海企業中伏
3、倒計時：貓眼、淘票票和大麥還有多少時間
4、上市補血：金山雲虧損嚴重 雷軍力推IPO
5、就是不付錢：漢能拖欠服務費 知產機構快倒閉
001 MCN與KOL：中美模式大不同
信息來源：36氪
MCN最早出現於2009年的美國，實質上就是YouTube頻道主組成內容聯盟，相互引流和擴大頻道的影響。真正引起資本市場關注，是因為2014年，迪士尼以9.5億美元的價格收購了makersstudio。（但是，經歷了裁員、縮窄的一系列操作後，在2017年被關閉。）
相對於美國市場的YouTube一統天下，中國市場的生態系統就極其複雜，包括了愛優騰等視頻平臺、微博微信等社交平臺、抖音快手等短視頻平臺等等。因此，任何一家中國MCN的崛起，往往在於創始人在特定平臺的資源優勢，甚至某程度上的灰色交易和利益輸送。
另外一箇中美差異巨大的因素在於變現模式。基於YouTube的壟斷性地位，江湖規則已經固定為：YouTube拿走45%廣告收益，MCN分配22%，剩下的23%歸於KOL本身。但是，中國生態下的KOL的主要收入已經越來越傾斜於帶貨能力。例如，2016年張大奕通過一場直播為自己的店鋪帶貨2000w，就是這樣模式的起點。薇婭和李佳琦更加把“KOL=直播帶貨”固化成為品牌商的首選策略。
其實，MCN模式最大的先天缺陷在於其不確定性：不確定哪位KOL會爆紅，不確定哪位KOL爆紅可以持續多久，不確定爆紅的KOL的商業變現價值是多少。根據公開數據，行業內孵化一個可變現網紅的成本大概在300萬左右。
以至於行業內有一句名言：“眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了”。
002 印度銀行業震盪：中國出海企業中伏
信息來源：虎嗅
3月5日晚上，印度央行接管民營銀行Yes Bank，Yes Bank屬於印度資產排名第4，存款規模大約是2兆盧比（約1600億人民幣）。而印度央行接管的同時，限制Yes Bank提款上限在5萬盧比（約人民幣4200元）。
更為重要的影響是，印度兩家主流支付機構razorpay和Cash free的儲蓄銀行都是Yes Bank；直接導致這些支付工具被凍結。如果用內地情況來類比的話，就類似於：四大行之一被接管+微信支付和支付寶同時被凍結。
行業人士推測，Yes Bank被接管很可能與印度影子銀行的大幅度違約有關。在其他銀行過去一年的貸款賬目僅有9%漲幅的情況下，Yes Bank的貸款賬目卻暴漲35%。其中原因就是，Yes Bank貸款給民間小貸公司，但民間小貸公司目前出現了違約潮。
中國企業，尤其是在印度從事電商行業的企業，在本次銀行業震盪中出現了資金被凍結的情況。銀行業人士提醒，在印度等第三世界選擇結算銀行，儘量選擇大型國有銀行，最大限度迴避監管風險。
003 倒計時：貓眼、淘票票和大麥還有多少時間
信息來源：36氪
在過去幾年，貓眼、淘票票和大麥的確給了消費一段幸福時光，尤其是通過9.9元、19.9元的超低票價吸引消費者在手機上下單。最後的結果就是，再也沒有消費者直接從電影院下單買票。
電影院失去了訂票渠道，繼而失去了對票價的定價權。種草就是為了收割，因此幸福時光過後，貓眼、淘票票和大麥開始不斷提升平臺服務費，但這種努力被疫情徹底打亂了。
電影行業最重要的四大檔期就是：春節檔、暑期檔、國慶檔、賀歲檔。如果出於防疫需要，電影院復產晚於暑假，那基本上可以斷定電影行業在2020年徹底報銷了。
以貓眼為例，2019年末，貓眼的現金確實非常充沛，有15.4億元。但2020年，貓眼面臨的狀況卻是沒有收入，只有支出。而貓眼的借款是11.61億，如果債務人不同意債務延期，貓眼不可能可以覆蓋2020年的支出（2019年固定支出是8.8億，各種行政支出和財務支出是4.5億元，預計至少需要13.3億元）。
004 上市補血：金山雲虧損嚴重 雷軍力推IPO
信息來源：財新網
4月17日，金山雲在美申請上市，計劃募資最多1億美元。根據財務報表，金山雲最近三年的經營現金流均為負；因此，金山雲在招股書表示，“無法保證未來能夠扭虧為盈”。
更大的挑戰在於，金山雲嚴重依賴於雷軍系的關聯公司。例如，小米在過去三年分別貢獻了金山雲的27%、25%和14%的收入。能否開拓更多的大型客戶令人擔憂，尤其是阿里、騰訊、百度和華為等大廠已經充斥市場，並且不斷價格戰。
雲服務行業規模效應明顯。更大的規模能帶動更大的基礎設施投入，拉低成本，承受更長的賬期，建設更大的團隊，從而擴大市場優勢。但是，作為一線競爭者，騰訊雲的服務器總量在2019年5月已經超100萬臺，而金山雲的服務器總量才7.3萬臺。
作為二線同行，UCloud（688158.SH）在今年1月剛剛掛牌科創板。預計2019年營收15.1億，增速進一步放緩至27.4%，扣非淨利潤巨幅下滑92.8%至570.8萬元。或許這就是金山雲IPO後的劇本。
005 就是不付錢：漢能拖欠服務費 知產機構快倒閉
信息來源：財新網
一直以來，漢能系公司熱衷於專利申請，並自稱，截止目前，其在全球範圍內累計專利申請超過10200件，併入選了2019全球半導體技術發明專利前100強企業。但是，這些知識產權的質量令人存疑：2019年研發預算是1億元，而品牌預算是3億元。
僅以3000元計算，漢能2018年共計申請10950件專利，當年知識產權代理費用就超過3000萬元。知情人士透露，漢能系企業共欠知識產權服務機構費用在三四千萬元。由於漢能總是批量性申請，因此往往獲得一個很低的市場價格，同時要求代理機構全額墊付。
2019年上半年漢能資金鍊斷裂，2019年6月起漢能總部的員工未發工資至今。預計相關款項可以被清算的可能性微乎其微。
解釋世界僅僅是第一步，但改變世界才是我們的初衷和目的。
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1、中美MCN和KOL模式
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2、印度銀行業震盪
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3、貓眼面臨的危機
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4、雷軍力推金山雲IPO
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5、漢能拖欠服務費
