從新三板轉戰科創板上市剛滿1個月，開普雲的“雲”業務增長空間、市場競爭力、未來業績增長方向等備受市場關注。
在4月27日的2019年度業績說明會上，針對互聯網巨頭湧入“互聯網+政務服務”行業，投資者和券商分析師就開普雲的市場競爭力進行追問。對此，開普雲董事、副總經理肖國泉回應稱，目前該公司與阿里、騰訊、華為等均有比較好的合作關係，未來也能夠較好的適應這種發展趨勢。
對於開普雲未來業績增長主要靠哪塊業務，該公司財務總監王金府稱，互聯網內容服務平臺和大數據服務平臺在未來有較大的發展空間。
不過，開普雲名字中的“雲”所指的大數據服務業務，近三個會計年度佔營收的比重均不及3成，反而有比例逐年下降的趨勢，到2019年這一比例僅為21.23%。該公司如何在大數據服務業務領域開拓新的增長點，也成為市場的一大疑問。
“雲”實力幾何？
2017年2月，開普雲股票在股轉系統掛牌並公開轉讓；2019年3月，開普雲股票在股轉系統終止掛牌。2019年6月，開普雲在上海證券交易所披露招股說明書，擬於科創板上市；2020年3月27日，在科創板上市。
2019年度，開普雲實現營業收入2.98億元，同比增加30.71%，實現歸屬於上市公司股東淨利潤7828.43萬元，同比增加24.71%。
單年度業績同比是呈增長態勢，但是橫向看近三年的業績增速，則是呈現下滑態勢。開普雲招股說明書顯示，2017~2019年度營收分別為1.57億元、2.28億元和2.98億元，增長率分別為48.13%、45.54%和30.71%；淨利潤分別為3590.35萬元、6277.39萬元、7828.43萬元，同比增幅分別為91.03%、74.84%、24.71%。以此來看，營收和淨利潤過去三年增速均是下滑狀態，其中淨利潤增速下滑尤為明顯。
開普雲主要業務包括互聯網內容服務平臺建設、大數據服務和運維服務三大板塊，佔2019年度營業收入比例分別為67.68%、21.23%、11.09%。
不過，互聯網內容服務平臺建設及運維業務不屬於雲計算服務，大數據服務才屬於。開普雲曾在招股說明書中提示稱，存在大數據服務收入佔比不高及應用未能拓展的風險。2017年~2019年，大數據服務收入佔該公司營業收入的比例分別為29.03%、25.69%和21.23%。
對此，在業績說明會上，有投資者提問，公司如何在大數據服務業務領域開拓新的增長點？
王金府從三個方面進行了回答，一、在疊加產品方面，將在現有客戶的基礎上疊加新的服務產品，從過去內容監測向行為分析、智能推薦等新服務拓展；二、在擴增服務對象方面，公司過去的客戶群體主要以政府為主，現已初步進入企業和媒體客戶群體，並且取得典型的標杆型大數據服務客戶；三、在豐富監測內容方面，公司將繼續深耕文本內容的監測並深入拓展音視頻的監測分析。
另外，值得注意的是，在開普雲的營業成本中，外購產品及服務佔比較大，且呈增長態勢。2017年度~2019年度，該項目佔營業成本的比重分別為47.62%、55.18%、60.03%，而人工成本由原來的4成左右降到了2019年度的35.87%。
由此可看，該公司對外購產品及服務的依賴程度越來越高。根據招股說明書，開普雲的外購產品及服務包括三個方面：產品化軟硬件和IaaS雲服務、外協開發軟件、勞務和技術服務。
對此，有投資者提問，將來是否會減少外購，提升盈利能力。王金府則稱，將來開普雲外購產品及服務在營業成本中仍將佔有較大比重。
王金府的理由在於，第一、從市場趨勢看，政府客戶的採購模式正逐步從單一內容管理項目採購向包含個性化和多樣化需求轉變，因此需要配套的工具軟件和專項業務系統等產品會持續增加；第二從公司戰略看，公司將繼續專注於數字內容全生命週期管理的核心平臺的研發和實施，為保持客戶的黏性，公司將繼續堅持面向最終用戶的直銷模式。因此為滿足的客戶實際需要，對不屬於公司戰略方向的產品需求和門檻較低的服務需求，會通過採購第三方成熟應用產品、外協開發或外採服務等方式更好的服務客戶。
他同時稱，從核心產品進化看，隨著研發投入的不斷增加，產品線越來越豐富， 產品成熟度越來越高，項目交付的時間和難度會逐漸減少，直接實施的人工成本會相對降低，因此外購產品和服務佔營業成本的比重會相對提升。
但是開普雲近三年的研發投入並不多。數據顯示，2017年度~2019年度，開普雲的研發費用分別為2124.18萬元、2359.74萬元和3341.92萬元，佔當期營業收入的比例分別為13.56%、10.35%和11.21%。
2017年度、2018年度，7家同行業可比公眾公司研發費用率平均值分別為10.76%和14.07%。剔除研發費用比較大的國雙控股後行業平均值分別為7.93%、8.34%。
市場競爭力被關注
開普雲的客戶為全國各級黨政機關、大中型企業、媒體單位。在疫情影響之下，公司業務是否受到影響。
“今年的新冠病毒疫情，對整個經濟衝擊較大，多數企業受到影響，短時間之內，對公司業務確實有點影響。但是突如其來的新冠肺炎疫情，不僅讓企業線上化‘雲辦公’需求大幅增加，對於需要處理各類政務的政府機構來說，數字化需求也大幅增加。”開普雲董事長汪敏稱。
他同時稱，近期政府提出新基建的概念，把大數據、人工智能作為新的基礎建設，未來政府在新基建投入會增加，公司的互聯網內容服務平臺、大數據平臺未來也有機會被列入新基建，從整體及長遠來看，未來互聯網應用基礎、互聯網大數據平臺有機會成為政府投入的重點、成為新的基建投入模式，未來會產生新的市場空間，為公司創造更多的新機會。
從開普雲2020年一季度的業績來看，並不理想。公司當期實現營業收入28,92.4萬元，同比增長5.42%；淨利潤100.51萬元，同比下降50.76%。經營活動產生的現金流量淨額為-3459.22萬元。
開普雲所處的市場競爭地位也成為市場關注的問題。有投資者提問，經過近年來的發展，“互聯網+政務服務”的業態目前已經基本成熟，一些互聯網巨頭也不斷湧入該行業，競爭加劇成為必然趨勢，公司產品或服務的市場地位是怎樣的？
開普雲董事會秘書馬文婧稱，歷經多年的發展，公司以持續研發創新能力為驅動，憑藉在政務服務領域的先進技術水平、政務行業深厚的知識積累、政務大數據的先發優勢和資源優勢，塑造了自身的核心競爭能力，在互聯網內容服務平臺建設和政府網站內容監測領域取得了較為領先的市場地位。
之後又有券商分析師追問，如何看未來競爭格局，公司又怎麼去應對？
“其實這個趨勢一直都存在。早在2016年，我們就跟華為、騰訊、阿里都有合作，這幾年騰訊和阿里、華為涉及到政務服務領域，他們可以牽頭來建設整體的綜合性的系統，然後我們可以在平臺上來構建平臺的軟件和應用服務。”肖國泉稱。
