本報記者 譚志娟 北京報道
如市場預期，4月貸款市場報價利率（LPR）出現“雙降”：4月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。記者注意到，此前的3月20日LPR為：1年期LPR為4.05%，5年期以上LPR為4.75%。
就此，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對《中國經營報》記者分析說，“此次LPR利率下調，充分體現了當前復工復產過程中降低實體經濟成本的導向，對於今年二季度改善貸款市場環境等有積極的作用，充分體現了穩經濟、促發展的導向。同時這也會對後續包括房地產在內的市場產生積極的影響。”
北京大學光華管理學院應用經濟學系副教授、方正證券首席經濟學家顏色也對記者表示，“一年期LPR跟隨OMO和MLF下調20bp意料之中。當前國家要求‘引導貸款市場利率下行’，金融讓利實體。4月央行在實際操作中兼顧了銀行的利益，下調OMO和MLF利率使得銀行的負債端成本適度減輕，同時定向降準操作確保了中小型銀行經營的穩健性，不會出現金融風險。在這些政策的鋪墊下，銀行的LPR報價勢必反映以上政策的效果，同步下調20bp，為中小微企業降低了融資成本。”
記者注意到，4月17日召開的政治局會議指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。
對於五年期LPR報價下調10bp，顏色認為，“這反映的是製造業和房地產行業的綜合結果。五年期LPR掛勾很多企業中長期貸款，這些中長期貸款支持的很多項目都是製造業、能源、農業等對國民經濟至關重要的行業，銀行在這些貸款方面的支持力度較大，報價下調反映了對這些行業的支持。”
他還指出，“近期房地產表現較為活躍，央行釋放的一部分流動性可能仍會流向房地產，房地產投資單月實現正增長，住房銷售重新開始活躍。在此情況下，近期召開的政治局會議明確重申‘房住不炒’，因此房貸相關利率水平並未出現明顯下調。兩相綜合，五年期LPR報價下行10bp。”
至於對房地產市場的影響，嚴躍進對記者表示，“第一，貸款利率繼續下調。由於此次下調力度較大，所以對於100萬貸款本金、30年等額本息的按揭貸款來說，月供相比前一次將下調約63元，充分說明貸款利率下調帶來了減負效應。第二，刺激購房需求釋放，近期各地預售證的發放節奏加快，銀行貸款也比較積極，配合此次月供壓力減少的效應，購房需求有望積極釋放，進而帶動市場成交量的上升。”
在政策上，民生銀行首席研究員溫彬認為，下階段宏觀政策要更大力度實施逆週期調節，按照穩健的貨幣政策要更加靈活適度的要求，在保持流動性合理充裕的前提下，加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，降準和降息仍有空間和必要，隨著通脹繼續回落，政策利率還有進一步下調的空間，存款基準利率也需適時適度下調，帶動LPR報價中銀行點差部分收窄，繼續釋放LPR改革潛力，切實降低實體經濟融資成本。
顏色也表示，4月份的貨幣政策操作，反映了央行意圖在常規貨幣政策的框架下實施更加靈活的貨幣政策、提供充裕的流動性、降低貸款利率。但是一季度經濟數據顯示了3月份經濟只是溫和回升，未能實現V型反轉，而且國外疫情持續加重，對我國經濟影響難以預料。近期召開的政治局會議明確要求加大政策對沖力度，降準降息，做到六穩六保。
因此他認為常規貨幣政策已經逐漸不能滿足總體宏觀政策的要求，在通脹壓力顯著減輕的情況下，調降存款基準利率的政策窗口已打開，時間窗口應該是4月底之前。
不過，也有機構認為，鑑於銀行存款成本剛性很強，在CPI同比漲幅回落至3.0%以下之前，央行下調存款基準利率的概率不大。
