6月9日，福洋生物上調玉米收購價格22元/噸，恆仁工貿自然幹玉米收購價格上調10元/噸，沂水魯洲玉米收購價格上調10元/噸，海牧生物玉米收購價格上調10元/噸。多家用糧企業上調收購價格，是否宣告著那個“漲看山東，跌看廣東”的山東又回來了？本輪上漲能否形成連綿之勢帶動玉米價格強勢反彈？中國糧油信息網分析師周喆認為，本輪上漲只是短期剛需回暖帶來的變動，目前市場利空因素佔據主流，漲勢難以持久。
短期需求的回暖，使得玉米上漲
工廠上量不足，補庫有需求。華北產區農戶及貿易商手中玉米庫存所剩不多，又正值新季小麥購銷季，貿易商忙於購銷新小麥，再加上華北用糧企業前期的持續壓價更是加劇了貿易商的惜售心理，造成工廠每日收購中，華北晾乾玉米數量大減，只能依靠東北玉米持續供應。但前期持續落價同樣壓縮了陳糧貿易利潤空間，陳糧到廠量不多，各工廠庫存不斷消耗，庫存出現缺口，對玉米的需求得到恢復。
飼料麥持續漲價，性價比不高。今年，華中、華東的部分區域在乳熟期期間遭遇強降雨，小麥發芽情況嚴重只能作為飼料麥。據統計，今年我國的芽麥數量將達到600-700萬噸。但由於今年小麥減產嚴重，質量不高，農戶惜售嚴重，貿易商大肆搶購，普麥價格一人得道，芽麥價格跟著雞犬升天，豫南芽麥到山東飼料廠的價格在1840-1900元/噸，價格堪比飼料廠玉米收購價。本來芽麥替代玉米就有侷限性，如今沒有價格優勢，飼料廠對芽麥的興趣大減，對玉米的需求回暖。
拍賣糧依然主導市場，漲勢不會持久
陳糧庫存充足，可選糧源多。目前臨儲玉米庫存還有1.3億噸以上，其中15年玉米有1.16億噸以上，14年玉米1600餘萬噸，每週投放800萬噸陳糧的節奏不變，後期市場持續供應能力強，工廠糧源不缺，玉米價格難以大幅上漲。
出庫壓力累積，市場供給環境寬鬆。經過近9周的拍賣，目前已累積成交了4200餘萬噸玉米，其中實際出庫僅佔三成左右，首輪拍賣60天出庫期將至，市場將迎來一輪東北陳糧集中上量的節奏。市場供應環境寬鬆，玉米價格難以持續上漲。
需求缺口有限，漲勢後繼乏力。由於工廠庫容有限，華北產區的用糧企業的補庫量不大，一旦庫存接近一個月的用量，那麼玉米的收購價格將會失去支撐開始下調。市場上的陳糧不缺，收購價格上漲後華北晾乾及東北烘乾陳糧將大量到廠，工廠補庫很輕鬆，漲勢難以持久。
政策又變，需求受影響
環保“回頭看”，部分工廠“中招”降開機率。雖然對於一些久經檢查的企業來說，排汙已經達到了如今環保檢查的要求，生產不受影響。但一些“萌新”工廠以及屢教不改的“老油條”工廠在本輪環保檢查中不得不下調開機率，進而降低了對玉米的需求。雖然目前各工廠的產品走貨不好，產品庫存充足，降開機率對產品價格變動沒有什麼影響，但對不受環保檢查的企業來說，競爭對手開機率降了，採購玉米的競爭壓力也就小了，玉米價格自然就缺少上漲動力。
傳聞“700億大禮包”包含玉米，港口玉米貿易競爭壓力加劇。 有媒體稱中美談判中，中方開出一個包含進口美國玉米在內的700億美元大禮包，如果中美雙反談判順利，美國笑納該“大禮包”，那麼後期將有大量的進口玉米到達南方港口。目前南方港口國產玉米庫存充足，廣東港港口內外貿玉米庫存達100餘萬噸，其他替代品如進口高粱的庫存有34萬噸，進口大麥有26萬噸。港口庫存充足，玉米價格斷無上漲的機會，飼料廠隨用隨採，需求低迷，進而帶動北方港口玉米行情低迷，使得采購玉米積極性不高。
未來玉米市場拐點在何時？
5月東北產區鮮有有效降水，使得部分區域乾旱嚴重，出苗率僅有7-8成左右，甚至個別區域出苗率僅5成左右，雖然大部分的農戶積極補苗，但東北產區玉米減產或成定局。從國家糧食交易（信息）中心的玉米供需平衡表上可以看出（如下圖所示），18年玉米市場的供給能力堪憂，而東北產區內部又不斷新建深加工工廠，對玉米需求能力不斷增加，使得未來玉米供需缺口較去年翻倍。在進口玉米受配額限制且又沒有明顯價格優勢的環境下，未來的玉米供需缺口只能由陳糧來填補，秋季玉米市場看漲成為普遍現象。
綜上所述，雖然短暫的需求回暖使得山東部分工廠上調了收購價格。但由於整體市場供需雙方中，供給側競爭激烈且拍賣陳糧依然對玉米市場有著足夠的壓制力，本輪漲勢無法使各個產區玉米價格聯動上漲，且一旦需求得到滿足，那麼玉米價格將趨弱調整。短期內玉米市場還是屬於買方市場，價格行情根據市場需求以小幅震盪運行為主。貿易商應抓住機會盡快脫手，鎖定利潤即可。（中國糧油信息網 周喆）
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