【友財網外匯資訊】-小米被譽為中國多年來規模最大、最重要的科技股週一（7月9日）首次上市亮相。不過，小米集團作為一家處於守勢的上市公司，開始了自己的人生。在一場超出其控制範圍的地緣政治風暴的衝擊下，該公司難以證明自己的高估值是合理的。
當億萬富翁、董事長雷軍週一在香港敲響鑼後，他將進入公開市場，小米的價格是當時蘋果公司上市價格的兩倍，它正在將自己定位為與Facebook公司相提並論的高速發展的互聯網公司。小米將以約500億美元的市值成為全球第三大移動設備上市公司，成為尋求成為全球參與者和技術領導者的中國企業的標杆。
“在我們的分析中，我對小米的評價仍然很激進。但它的侵略性是有原因的，這顯然是因為小米有一個非常有趣的足跡。”盛寶銀行股票策略主管彼得·加恩裡（Peter Garnry）稱，“貿易戰可能會對消費者情緒產生負面影響，不僅在中國，而且在美國和全球都是如此。我認為這是主要的風險。”
小米的艱難險阻幾乎始於它開始IPO之旅的那一刻。該公司計劃利用中國存託憑證（CDR）融資約100億美元，估值最高可達1000億美元。但當它無法充分解決監管機構提出的84個問題時，這一估值就破裂了。
其中一個關鍵問題是：為什麼一家從手機中獲得絕大部分收入的公司會把自己打造成一家互聯網公司，並把自己打造成比騰訊控股更高的市盈率價格標籤。
當小米最終敲定IPO價格時，正值A股與香港股市陷入混亂之際。與美國的貿易緊張關係不斷升級，加劇了人們對中國經濟放緩的擔憂，加劇了不確定性的氣氛。雪上加霜的是，交易員可以從第一天開始賣空該股，小米也不會被考慮納入基準摩根士丹利資本（MSCI）國際指數。
Soochow CSSD Capital Markets日本股票主管安德魯·傑克遜(Andrew Jackson)表示，“說實話，這看起來不像是一個非常積極的IPO。”傑克遜一直在關注小米，認為小米估值過高。“這是對現實估值的警鐘，但它也是小米上市時機不佳的一個例子。”
小米IPO發行價為17港元/股，但小米今天上市首日開盤直接破發，並最低下跌近6%至16.00港元，截至下午收盤，小米集團股價報於16.80港元。
但小米可能別無選擇。雷軍最後一次股權融資是在2014年，當時他需要為小米的全球擴張願景提供資金，包括從人工智能到雲計算等技術，在這些領域，雷軍將與阿里巴巴集團和百度展開競爭。
曾在國內媒體上與史蒂夫·喬布斯進行比較的雷軍，甚至已經恢復對蘋果的抨擊。這與大約一年前大不相同，當時這位億萬富翁在2016年銷售疲軟之後，通過一封發自內心的信件，引發了一場內部的反思。
小米是否因其無法控制的情況而受到影響還有待觀察。該公司敦促投資者認識到，它是中國科技行業為數不多的幾個進軍海外市場的公司之一。
小米努力解釋其銷售廉價手機的策略，從視頻和音樂等服務中獲取收入，同時投資於從真空吸塵器到手錶的聯網設備的生態系統。
“小米的問題是人們非常困惑的。他們不清楚它為什麼稱自己為互聯網公司。”彭博情報欄目的安西婭·萊（Anthea Lai）稱，“很多人都不願意付出與騰訊相似的市盈率的價格，騰訊擁有良好的業績記錄，其100％的利潤來自互聯網。”
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