記者丨郝昕瑤
“2019年我國商業銀行20%-40%的關注類貸款可能轉變為不良貸款，不良貸款風險加速暴露，預計商業銀行不良貸款率將於2020年見頂。”
4月10日，中國東方資產管理股份有限公司發佈《中國金融不良資產市場調查報告（2019）》（以下簡稱報告），該報告是中國東方跟蹤研究不良資產市場的重要成果，至今已連續12年發佈。
報告指出，無論是來自銀行還是資產管理公司的受訪者均認為，2019年我國商業銀行不良貸款餘額、不良貸款率將出現“雙升”態勢，未來3～5年銀行業不良資產的緩慢上升將是一個大概率事件。當前和未來一段時間處置化解不良資產的壓力仍在增加。
報告顯示，來自商業銀行的多數受訪者預計2019年我國商業銀行20%-40%的關注類貸款可能轉變為不良貸款，不良貸款風險加速暴露，預計商業銀行不良貸款率將於2020年見頂。持這一觀點的人數達到了44.55%。而上一年的調查結果也顯示，39%的受訪者預計我國不良貸款見頂時間是2020年或者以後。
2019年貨幣政策走向整體有利於商業銀行信貸資產質量的改善，但錯綜複雜的國內外環境和經濟下行壓力，會對銀行信貸資產質量產生不利影響。其中，當大中城市房價下跌20%-30%時，銀行會面臨顯著的壓力。商業銀行賬面不良率普遍被低估，不能充分體現實際信貸風險。
近年來，我國銀行業關注類貸款資產規模快速增加。截至2018年三季度末，我國商業銀行關注類貸款3.53萬億，如果轉化為不良貸款的比例為20%-40% ，將增加7000億-10000億不良資產。2018年三季度末，商業銀行不良資產的規模為2.03萬億，如果加上7000億-10000億，不良率將達到2.7%以上，需要提高警惕。
至於關注類貸款集中轉變為不良的時間，調研結果顯示，33.66%的受訪者認為集中轉變時間為2020年，而27.73%的受訪者認為是2019年。所以，2019年、2020 年商業銀行不良面臨較大的壓力。
至於不良持續增加的原因，報告認為，不良自查集中暴露和週期性和結構性因素未變，存量不良資產，尤其是嚴重產能過剩行業的不良資產將繼續出清。經濟下行壓力加大，部分行業新增的不良規模擴大。
在銀行業新增不良資產供給方面，報告認為，最顯著的行業或將集中在建築和房地產業，但製造業的不良貸款仍然值得關注。
此外，撥備覆蓋率和貸款撥備率的修訂以及監管新規細則的出臺等給銀行不良資產處置帶來較大壓力。在嚴監管的背景下，部分銀行機構對不良資產分類不夠準確，個別機構還存在隱匿、轉移不良資產的行為，“以身試法”成本提高，不良資產的供給將增加。
資產管理公司受訪者認為，隨著供給的增加， 2019年金融不良資產成交價格相對賬面價格折扣的下行趨勢將得以延續，預計較多維持在三折至四折的水平。不良資產二級市場的預期收益率與往年相比有所回升，規模在1-3億元的小型資產包最受歡迎，不良資產市場逐漸迴歸理性，資產包價格可能回落10%左右。
面對市場不活躍，資產價格下行的外部環境，2019年，資產管理公司傾向於加快不良資產處置速度，由於資產包質量的好轉以及對資產包的精耕細作，處置效率保持較高水平，不良的平均處置平均週期在2年以上。
在不良資產的二級市場需求方面，主要的投資者是民營企業。不過，主要的不良資產二級市場的預期收益率與往年相比有所回升，超過六成的投資者預期收益率在15%以上。
資產管理公司調研結果顯示，在2018年收購不良資產態度積極，收購過程中最重要的考慮因素是風險控制，對市場佔有率的考慮大幅下降。制約資產管理公司成功收購銀行不良資產的主要障礙由買方競爭激烈轉變為價格分歧和處置難度加大。目前非金不良業務風險和回報略高於金融不良業務，但開展效果一般，業務規模有限。
對於資產公司參與P2P平臺的風險處置方面，調研結果顯示，由於資產質量、資產性質等複雜因素，資產公司參與更為謹慎。
大多數受訪經濟學家認為，積極的財政政策將是當前應對內外部經濟金融環境不確定性的首要政策選項。2019年金融監管政策措施將會從總量性政策向結構性政策轉變，從制度文件的制定向具體實施落地邁進。不良資產市場風險防範和處置仍是重中之重，不良貸款規模仍將延續上升態勢。
報告預計，2019年金融監管政策將進一步落地，處置潛在存量風險和防範新增風險仍將是政策重點，地方隱性債務、民營企業信用風險尤其值得高度重視。其中，在結構性去槓桿政策指引下，市場化債轉股和地方資產管理公司或將迎來更多市場機遇。
經濟學家們還認為，地方政府債務槓桿風險最為突出。面對經濟增速下行，土地出讓金增長乏力等諸多不利因素，地方政府的風險值得高度重視。
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