瀘州老窖:業績保持高增長 全年目標有望實現

國金證券發佈瀘州老窖的研報指出,中高檔酒持續發力,業績略超預期。19Q3營收34.64億元,同增21.86%;歸母淨利潤10.46億元,同增35.50%。19Q3預收賬款15.92億元,環比增加2.00億元。考慮到預收款的變動,實際收入同比提升更大。據渠道反饋,國窖1573採取“價格跟隨政策”,多次停貨挺價,Q1-3收入增速約28%;次高端產品特曲、窖齡預計增速30-40%。淡季國窖1573批價穩定在780元左右,當前庫存較為良性,約2個月。2019年公司力爭實現營收15%-25%增長,前三季度已經實現20%以上收入增長,預計全年目標無憂。維持“買入”評級。

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