2020一開年，沉寂了大半年的主流幣開始齊齊發力，給幣圈帶來了一波紅包行情。很多人發現，本輪的領漲品種均為今年有減半預期的幣種，因而，這更加大了投資者對於今年減半行情的期待。那麼什麼是“減半”以及它到底為什麼會被人認為是牛市助推器，本文會為您一一解答。
1. 什麼是減半？
在比特幣網絡中，礦工的主要工作是為鏈上的每一筆交易進行確認，而通過算力競爭，最先完成確認的礦工將收到網絡的BTC獎勵。根據中本聰的設計，比特幣的發行總量為2100萬枚，初始階段，每個區塊獎勵50枚BTC。當發行量達到1050萬（總髮行量的50%）時，獎勵將進行減半，即降至25枚BTC。也就是說，每當網絡內剩餘發行量達到上一次減半時剩餘發行量的一半時，獎勵減半就會發生。這就是人們所說的“減半”。
由於比特幣網絡會自動設定挖礦難度，保證生成一個區塊的時間在10分鐘左右。而每一次完成剩餘BTC發行量的50%需要21,000個區塊，因此大約每四年會經歷一次減半。今年即將發生比特幣歷史上的第三次減半，獎勵金額將由12.5枚BTC降為6.25枚，時間大約會在5月12日。
截至 2020 年 1 月 31 日，比特幣的發行量已經達到1819萬枚，約佔總供應量的 87%。按這樣的速度，2032年99%的BTC都會成為流通量，但直到2140年左右最後一枚BTC才會被完全“挖出”。
2. 為什麼要設計“減半”機制？
要回答這個問題，我們可以先看看比特幣的設計者中本聰是如何描述比特幣網絡的。
“它更像是一種典型的貴金屬，不是通過改變供應量來實現價值的穩定，而是預先確定供應量，並且改變自己的價值。隨著用戶的增長，每個幣的價值也在增長。它可能形成一個正向循環：隨著用戶的增加，價值也在增加，這將吸引更多的用戶在這個不斷增長的價值體系中獲利。”
在中本聰的設想中，獎勵不應成為比特幣網絡最主要的價值體現。隨著整體網絡的發展，用戶的增加，BTC作為數字貨幣的功能應更被社會所接受。因此整體網絡的價值也應從獎勵轉向更為內生的體現。
因而比特幣的總量被恆定為2100萬枚，且每四年都會減少發行量的一半，這就使比特幣天然具有通縮屬性。這也是很多人將比特幣視為“數字黃金”的真正原因。
3. 減半對價格的影響
一般而言，人們看待減半與價格的關係會從兩種角度理解。其一是從市場供需的層面，獎勵多少直接關係到BTC的發行量，減半之後市場供應變小，在需求不變的條件下，可以推升比特幣的價格，這也成為很多人看好比特幣減半行情的一個重要依據。
但由於目前比特幣主要為投機需求，並沒有出現大規模的應用場景，因而當供給變化之後，需求是否能保持穩定，這並不是一定之說。
另外一種觀點認為，以減半為界，比特幣網絡每四年形成一個發展的完整週期，而對比BTC的價格也能明顯看出四年一個週期的變化軌跡。這就是說，比特幣的價格與其自身的減半可能具有周期上的重合。在歷史中，每一次減半前後都會出現一個比特幣的牛市時期，這也是很多人預期今年減半將帶來比特幣大漲的最根本原因。
上圖是對比特幣過去兩次減半的簡單統計，從圖中也可以看出，減半對於比特幣價格的週期性影響。
4. 減半對礦工的影響
在當前比特幣網絡中，礦工的主要收入即是區塊獎勵，一旦減半出現，礦工的收入將折半。那麼減半之後，礦工將如何選擇，如果大量礦工退出市場，是否會對比特幣網絡造成嚴重的傷害？在解答這個問題前，我們還是看一下，當年中本聰的設計。
“未來幾十年，當回報過低時，交易費將成為出塊節點的主要補償。我相信，20年後，要麼交易量非常大，要麼沒有交易量。”
也就是說，在減半之後，比特幣網絡將寄希望於交易費的提升來維護礦工的利益。交易費是指鏈上交易的發起方支付給完成區塊確認的礦工的費用，通常來講，這部分費用很少。但有些交易發起方迫切希望自己的交易能被儘快確認，從而提高了交易費。
當減半發生後，交易費被認為是提升礦工未來收益的重要工具，但是否能完全實現，這還需要市場的檢驗。
以目前來看，鏈上交易費用仍然較低，大約佔區塊獎勵總額的 4 - 8%，因此未來礦工的盈利模式將如何轉變以及如何提高交易費會成為挖礦行業重點關注的問題。
5. 其他減半幣種
除了比特幣之外，今年還會有一些其他採用PoW共識機制的幣種出現減半情況，我們挑選了一些中大市值幣種的減半時間及規模附下，供投資者參考：
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