自曝財務造假，虛增22億人民幣營業額，瑞幸咖啡大跌80%，目前瑞幸咖啡最新收盤價為5.38美元。
瑞幸咖啡日線圖
接下去，連鎖反應將持續下去，除股價大跌外，將遭遇集體訴訟。
日前瑞幸咖啡集體訴訟案代理律師：有國內投資者損失數百萬美元！
然而，皇帝不急“太監”急。瑞幸咖啡官方切很淡定，官網和高管統一發布相同的圖片，並寫到——今天更要元氣滿滿！
在股價暴跌的第二天，瑞幸訂單大爆發，APP甚至陷入癱瘓狀態。很多消費者都擔心手上擁有的券。
實際上，早在年初1月31號，渾水就在自己官網和推特發佈了一篇關於瑞幸咖啡做空報告。
不過瑞幸咖啡很快闢謠了，包括中金一些中介機構也力挺瑞幸。
中金為何力挺瑞幸
渾水拋出瑞幸咖啡造假的報告《瑞幸咖啡：欺詐+存在根本性缺陷的業務》的三天之後，
中金公司公開發表題為《匿名沽空指控缺乏有效證據》的研究報告，力挺瑞幸咖啡。
中金公司這份研究報告，兩個分析師只花了三天時間，可謂是“既省事又省力”。
根據官方資料顯示，瑞幸咖啡上市的主發行商就是中金公司，並擔任該項目的聯席賬簿管理人。
- 中金公司，全稱中國國際金融股份有限公司，是中國內地第一家中外合資的投資銀行；據中金公司2015年年報，中央匯金投資有限責任公司（簡稱：中央匯金）持有中金公司28.448%的股份，為中金公司第一大股東。
- 中金研究能力。兩個分析師只花了三天時間公開發表題為《匿名沽空指控缺乏有效證據》的研究報告，力挺瑞幸咖啡。
- 2018年，中金髮布《中金2018年十大預測》，十大預測錯九個半！
- 中金曾2018年3月大喊買入房地產，結果自2018年3月1日-2018年12月28日，房地產開發板塊跌幅為30.8%，此期間最大跌幅曾一度達34.28%。
- 2018年10月10日，中金公司陳文凱發佈研報《大眾價位新龍頭：看好年份原漿在100-300元價位的全國化擴張》，並對古井貢酒維持推薦評級，給出目標價127.6元！然而自發布研報起，15個交易日內，古井貢酒跌近三成，最低為48.5元，幾乎腰斬。
中金公司首席策略分析師王漢鋒稱：
同一職業性的表達，在職業和非職業投資者看來因為對所講內容背景及語境理解的不同解讀可能會有較大的偏差；
並建議非職業的投資者在採取類似做法時多一些謹慎、獨立思考、少一些盲從。
古井貢酒自2019年1月最低48.5元后，一路向上，2020年1月達到158元高位！（是否該明白些啥呢 ）
中介公司最主要的業務是手續費和賣研報，給職業的投資者和非職業投資者研報是有很大差別的
渾水是何方神聖
渾水研究公司創始人是卡森·布洛克，2005年就來到中國，是一個名副其實的中國通。
在中國期間，發現一些公司存在欺詐行為，並且代價極低，於是就誕生了Muddy Waters Research（渾水調研公司）；主要是曝光在美上市的中國小公司的虛假財報和欺詐行為。
渾水經典成功案例
東方紙業是渾水第一個成功做空的對象。
2010年6月，渾水發佈報告稱東方紙業存在欺詐和造假行為，將其評為強烈賣出，目標價1美元以下。
渾水職責東方紙業誇大收入近27倍，並私自挪用資金，引來美國證券交易委員會長達3年的非正式調查，雖調查最終安全落地，但其間東方紙業股價跌幅超80%，一蹶不振，無人問津。
輝山乳業最終退市
輝山乳業上市後一路飆升，躋身中國乳業前三甲，輝山乳業老闆楊凱先後在2015年和2016年成為瀋陽首富和遼寧首富。
2016年12月，渾水兩次發佈報告稱，輝山乳業誇大利潤和開支，公司主席挪用公司至少1.5億人民幣。渾水預估輝山乳業實際估值為0 。
2017年3月24日，輝山乳業暴跌90.71%，創下港股記錄，一小時蒸發320億港幣。
根據後來披露數據，輝山乳業總資產約262億元，其中現金及現金等價物約為29億，總負債達267億元。
停牌1004天后，輝山乳業迎來港交所退市通知。
渾水失敗案例
2012年7月，渾水發佈報告，建議“強烈賣出”新東方的評級報告。
渾水認為新東方存在造假行為等諸多問題，新東方股價兩日下跌近60%。
俞洪敏回應，渾水的報告就是為了獲利，並聲明新東方只存在小小問題，總價不到30萬人民幣，並計劃所有高管在3個月內回購價值總價5000萬美元股票。
截止今日，新東方股價已衝破100美元。
安踏遭遇3次做空安然無恙
2018年6月，沽空機構GMT發佈報告，質疑安踏利潤，稱其股價僅值10元。
2019年5月，沽空機構Blue Orca Capital建議做空安踏，認為其誇大銷售收入，股價只值32.93港元。
2019年7月，安踏遭渾水沽空，稱安踏財務造假。
不過在一次次安踏靚麗業績報告中，無功而返。
中美造假代價對比
2001年，安然是全球最大的電力、天然氣和電訊公司之一，位列美國500強第7。由於造假，被罰傾家蕩產
- 安達信：為安然提供審計。被罰5年內禁止從事任何業務，安達信由此破產，此前安達信從事長達89年的審計業務。
- 花旗、摩根大通等：為安然提供投行業務。被判賠償受害者20億和22億。
- 安然重要高管均被起訴，CEO被判刑24年罰款4500萬美元；創始人因去世免去刑事指控，但仍被追討1200萬美元賠償金。
2017年祥源文化（原萬家文化）信披違法違規事件
龍薇傳媒在自身境內資金準備不足，相關金融機構融資尚待審批，存在極大不確定性的情況下，以空殼公司收購上市公司，且貿然予以公告，對市場和投資者產生嚴重誤導。
- 證監會對浙江祥源文化股份有限公司及時任董事長孔德永，西藏龍薇文化傳媒有限公司及其直接負責人員黃有龍、趙薇、其他直接責任人員趙政予以公開譴責，
- 並公開認定孔德永、黃有龍、趙薇、趙政5年內不適合擔任上市公司董事、監事、高級管理人員。
- 處罰款30萬元
回應
中國證監會發布聲明表示高度關注瑞幸咖啡（Luckin Coffee Inc.）財務造假事件，對該公司財務造假行為表示強烈的譴責。
渾水方面回應表示，瑞幸咖啡事件顯示了為何市場上需要賣空者的存在。
早前，當我們讀到(匿名指控瑞幸造假的)報告時，我們相信報告所述是真實的，因此我們開了空倉。
這也對美國市場政策制定者、監管者和投資者敲響了警鐘，上市公司造假對市場構成重大風險。”
啟示
- 渾水公司總共投入近1500名兼職和100名全職員工，潛伏店長微信群，監控各個門店時長達到11260小時，僅僅只為調查瑞幸誇大的營業額。中金公司兩個分析師只花了三天時間，就做出反駁渾水的報告，中金又該具體付哪些責任？
- 美國對於造假的公司 完全是零容忍，A股市場層出不窮，即使被查出代價也是極其小，監管層是不是該好好反思？而不是天天譴責，譴責有用的話，要你何用？
- 上市公司上市的目的是什麼，僅僅只是為了圈錢，那自然會引來做空機構，自己上市目的就不純還怪別人？
- 散戶是否真正的追求價值投資呢？很多股民都是無腦追高，如何被深套，證券市場是一個講究趨勢的市場，任何一個事情都有它發展的趨勢。學習知識不一定能完全躲避風險，但不學一定不懂什麼是風險。
瑞幸咖啡事件顯示了為何市場上需要賣空者的存在！
A股是否該施行做空機制？
目前情況還是不夠成熟，畢竟A這麼多上市公司有幾家是真正不造假的企業呢？
造假的成本實在是太低了，即使查出來不是不了了之就是一拖再拖。
樂視網不就是一拖再拖？明知道是造假上市，承辦證券公司和投行不該問責？證監會核准上市人員查不出？
證券市場本就是波動大，在市場波動下，虧損自負，這是千古不變的道理。但是人為故意的，我們也應該維護自己該有的權利，而不是天天譴責這譴責那！
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