“小而美”曾讓華遠地產風光十足，但行業進入規模為王的時代後，“小而美”卻變成華遠地產身上的束縛，將其從“神壇”拉回地面。當往日的榮耀不復存在，幾乎被“邊緣化”的華遠地產不得不重新審時度勢，並且再次以新人的姿態追趕時代。
5月18日，華遠地產參加了由北京上市公司協會及上證所信息網絡有限公司共同舉辦的“2018年北京轄區上市公司投資者集體接待日”，華遠地產財務總監焦瑞雲、董事會秘書張全亮與投資者進行了簡單的在線交流。
華遠地產正在迎來變革的一年。今年4月，華遠地產迎來了新的領導班子，新任董事長杜鳳超上任後的首要任務就是為華遠地產定下規模目標，“今年華遠地產的目標銷售額為120億，而未來3-5年，華遠地產力爭實現500億的銷售規模。”
為此，華遠地產計劃在今年拿出100億的資金用於投資。今年3月開始，華遠地產在土地市場動作頻頻，據時代財經不完全統計，截至目前，華遠地產在長沙、重慶、佛山等城市拿下11宗土地，耗資已經超過100億。被問及是否會追加拿地金額，張全亮沒有直接否認，他表示會依據經營計劃和自身經營能力安排投資計劃。
二次“變道”
上世紀八十年代就進入地產行業的華遠是中國第一批房地產企業之一，其前身為北京市西城區華遠建設開發公司。近些年來，華遠地產被人熟知多是因為其曾經的掌門人任志強，在“任大炮”的光環之外，華遠地產也曾有過屬於自己的高光時刻。
2000年，很多房地產企業剛剛起步，華遠地產的總資產就已經達到80億元，在當時可以說是名列前茅。2008年，華遠地產借殼湖北幸福實業，敲開了資本市場的大門。但上市之後，華遠地產開始主張穩健“慢行”，時任董事長任志強還多次公開表態，華遠地產不追求規模。
於是，在大部隊全力以赴往前衝的時候，華遠地產的規模始終在數十億級別徘徊。甚至近幾年房企紛紛衝刺千億時，華遠地產最好的成績也不過百億。查閱華遠地產歷年年報可以看到，2016年華遠地產曾經有過一段快速上升期，當年其銷售額從2015年的47.1億迅速攀升至107.8億。
但這樣的速度並未延續下來，去年其僅完成77.2億的銷售。為了重新回到百億隊伍，華遠地產不得不進行二次變道。華遠地產總經理李然曾向媒體表示，今年華遠地產計劃通過增加開復工規模以及加快拿地速度的方式來保證未來業績的增長。兩個多月時間裡搶下11宗地已經顯示出華遠地產重新起跑的決心，李然還透露，今年開復工面積預計實現300萬平方米以上。
突然變道加速也給華遠地產的財務帶來一些負擔，華遠地產一季度財報顯示，1-3月，其經營活動產生的現金流量淨額為-22.2億，去年同期為-13.3億。針對這一現象，華遠地產解釋稱，主要是由於本期新增土地儲備現金流出增加所致。
這樣現金流狀況讓投資者十分擔憂，在網絡交流會上，有投資者問到，現金流持續呈現負值會否導致華遠地產資金鍊斷裂。焦瑞雲表示，目前華遠地產現金流正常，不存在資金鍊斷裂情況。
實際上，為了保證有足夠的資金支撐高速的運轉，華遠地產也在努力“找錢”。此前，華遠地產宣佈，將在今年推進5億美元債及50億私募債的發行工作。另外，焦瑞雲還坦言，華遠地產的資產負債率在行業內屬適中水平，2018年會適當提高資產負債率，撬動規模。
華遠地產年報顯示，2017年，其資產負債率為77.46%，較之2016年上漲了1.65%；淨負債率為110%，較2016年36%上漲了74個百分點。
屢遭股東減持
在當前的行業環境中，500億規模被稱作“自保”門檻，這也是華遠地產想要重拾榮光必須跨過的坎。
但華遠地產目前的狀況並不理想，其2018年第一季度財報顯示，1-3月，其歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損41.5萬；此外，華遠地產一季度銷售簽約額13.22億，同比減少31.1%；銷售簽約面積12.35萬平米，同比減少19.0%。
新領導班底上任後交出的第一份成績單顯然無法讓投資者滿意。對此，張全亮表示，房地產開發存在週期，收入減少是因為上半年沒有新增結利項目，隨著項目開發進展，下半年會陸續有項目達到竣工結轉條件。
不過，低迷的業績帶來的影響還是在股市得到了體現。5月2日是華遠地產公佈一季度業績後的首個開盤日，華遠地產股價從開盤的3.15元/股跌至收盤的3.07元/股。股價的下挫讓華遠地產備受質疑，要知道，在2016年業績向好的時候，華遠地產股價的峰值曾經達到10.61元/股。
比股價低迷更令華遠地產頭疼的是，去年以來，其股東北京首創陽光房地產有限責任公司（下稱“首創陽光”）和天津華遠浩利投資股份有限公司（下稱“天津浩利”）持續在減持華遠地產的股份。
1月15日，華遠地產發佈公告稱，首創陽光在2018年1月8日至1月15日，減持其所持有的華遠地產500.83萬股股份，減持均價4.14元/股，減持股票數量佔華遠總股本的0.213%。
這已經是首創陽光自去年以來第三次減持華遠地產股份。去年5月，首創陽光開始進行對華遠地產的減持計劃，其表示自2017年4月21日起15個交易日後的6個月內，首創陽光計劃減持不超過3900萬股華遠地產股份，即不超過華遠地產總股本的1.67%。
按照該計劃，首創陽光的持股量將由減持前的6.6737%降至5.5957%。但在最近一次減持動作完成後，首創陽光持股量已低於5%。
無獨有偶，同樣是在去年，天津浩利也啟動了對華遠地產的減持計劃。相關公告披露，自2017年5月17日起15個交易日後的6個月內，天津浩利計劃減持華遠地產不超過5347.75萬股，最高減持額為華遠地產目前總股本的2.28%。
截至2017年11月17日，天津浩利已經累計減持其所持有的華遠地產股份共計53,460,926股，佔華遠地產總股本的2.2787%，累計減持股份數量已達減持計劃的半數以上，但減持計劃尚未實施完畢。
面對這樣的境況，有投資者提出質疑，為何華遠地產不參照其他上市公司的做法進行增持。張全亮沒有給出答案，他僅表示管理層對華遠地產的未來充滿信心，“我們會盡力做好公司的經營管理，力求創造穩定良好的經營業績。”
文| 時代財經 童潔
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