滿手銀行+地產，平均估值僅僅6倍，平均股息率4%，平均業績增速兩位數以上，長期平均淨資產收益率超過15%。哪個是業績下滑虧損的垃圾股 菸蒂股？？？
但是短期內（三五年內），市場先生可以給出任意報價，毫不在乎基本面如何，更不在意估值如何。市場就是這樣。但你不應該根據短期股價漲跌來評判對錯，價格是市場給的，價值才是企業給的。雖說價格長期會向價值靠攏，但短期三五年內，兩者非但可能不靠攏，而且還會完全背離，這是很正常的現象。如果價格一直與價值同步，那就不會有高估低估之說了，也就沒人能夠賺取超額收益了。
企業業績普遍不錯，股息率很高，估值也足夠低，持有者沒錯。
市場正常，投資者也沒錯，那誰錯了？時間錯了！但是，沒人能夠在最正確的時間買入最正確的股票。因為沒人能夠預測股票何時開始漲，何時會繼續跌。
理性投資者唯一能做的就是：找出業績不錯的企業，在絕對估值與相對估值都很低的時候買入，然後耐心的等著，等待企業利潤繼續增長，等待價格向真正的價值靠攏。就這些，沒了。。。
在投資中，理性與耐心非常重要。不過，說起來容易，做起來難！很難！非常難！難到99.99%的人都無法做到嚴於律己 知行合一。
作者：W安全邊際
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