尋找中國股市最好的護城河
我們看重護城河是為了能在漫漫歲月與紛繁變化中尋得一個不變的堅實基礎。護城河是企業基業長青的基礎之一。但沒有什麼東西是永恆的。即使在我們短暫的投資生涯中也是如此。無論多麼牢靠的護城河都可能慢慢變淺或者慢慢乾涸，甚至很快。因為現在世界的變化越來越快了。企業和人是一樣的，很多時候無法預判未來的變化，連應對有時候也不容易。所以，我一直很希望能找到那種能最大限度地應對變化的護城河。它可以不太需要人們一直去挖深或者加寬，在歲月與時代變遷中有自己的一套。我認為它比較接近我心目中的最好的護城河。
那麼，所以什麼才是最好的護城河？這一直是我思考的問題之一。
物質條件
具體的、物質的東西只是門檻，不太算護城河，或者只是極淺的護城河。例如龐大的資金，只要利益足夠，資金不是問題。規模或者渠道其實都是如此。渠道對應的是巴菲特說的網絡經濟，這方面我們身邊都有足夠的例子。互聯網的興起重塑了渠道，有多少在傳統渠道獲得優勢的企業一下子遭遇到了巨大的危機，甚至一蹶不振。那麼技術呢？技術在某些行業算，但依然不是太好的護城河，因為科技變遷的速度在加快。甚至在很多行業，即使掌握更先進的技術也一再失敗的案例時有發生。例如之前文章談過的上世紀90年代的硬盤行業。
無形資產
無形的一些東西，例如品牌、轉換成本、自然稟賦呢？這些相對物質條件是不錯的護城河。但依然不夠好，建立一個良好的品牌的成本在降低。信息的極大豐富和渠道的多樣化，導致人群關注點碎片化，同時多樣化細分的需求也使得更針對性的品牌建設成為可能。因此，近年來很多品牌的影響力在降低。特別是二線品牌。
轉換成本也是一樣，信息爆炸的時代，關注度自然會發散。轉換成本也可能會下降。例如家電品牌，以前可能會直接看牌子買。現在搞不好會上網查查參數對比之後在幾個牌子間選擇。如果從佔領心智的角度看也是如此，佔領心智的時間可能沒以前那麼長了。
自然稟賦可能是不錯的護城河。例如茅臺，涪陵榨菜，自然稟賦很難發生改變。能釀茅臺酒的地方只有茅臺鎮。能生產合適的大頭菜的地方也不多。但後者更危險一些，技術的變化可能使得自然稟賦護城河變淺。至於茅臺，情況肯定更加複雜，他的護城河並不僅僅是自然稟賦。但依然存在著一種可能——有一天人們的偏好發生了比較根本的改變。這種概率雖然可能很小，但並不是沒有。對自然稟賦挑戰最大的還是科技的進步。所以，它依舊不是最好的護城河。
背後的東西
單一的物質基礎或者無形資產比較難構成穩固的護城河，自然稟賦除外。但結合條件看則有所不同。例如低成本不是太好的護城河，但低成本+穩定盈利+極大的規模，可能就是不錯的護城河。這個具體例子代表的企業就是申洲國際。在紡織行業樹立了自己牢固的護城河。
單一的技術也不一定是好的護城河，但技術實力+迭代速度+強大渠道銷售可能就是不錯的護城河。代表企業例如華為。還有很多例子，不一一列舉。為什麼這些企業能做到結合？
我覺得很大的原因要歸功於一個良好的管理能力，而良好的管理能力背後更本質的是企業文化。
為什麼中國股市只跟著外國股市大跌，卻不跟著大漲？
中國股市已經成長28年，真正全民共贏年份區區只有三四年時間，而三四年賺錢效益兌現後沒有及時鎖住利潤，肯定加倍的吐出去，怎麼漲上去就怎麼跌回來，導致中國股市10年過去指數還倒跌沒了3000指數，這樣的市場股民沒有怨氣才怪，不罵都不正常
中國股市主要還是散戶市場，散戶為主體角色，但往往主體角色卻把主力機構當韭菜收割，而且是一批一批的收割，有時候就連都配合他們想要連根拔起（去散戶化）；這樣散戶化怨氣更加濃，罵聲更加大，是不是可以理解呢？
就拿題主的問題來分析，為什麼指數上漲，股票卻在跌呢？這是描述了2017年藍籌慢牛行情，個股嚴重分化，指數在“漂亮50”帶動下上漲，個股卻賺了指數虧了錢；“買的假股票”“買在2600套在3500”“牛頭熊身”等等罵聲一片；中國股市確實走出了這麼的行情，指數連漲，個股連續陰跌破了2600的股價，甚至有些跌破了歷史新低；中國股民罵股市我覺得非常正常，就連我都想要罵中國股市，但是罵有什麼用，只能面對事實，我們改變不了市場，吃啞巴虧吧！
中國股市確實問題太多，美股十年牛市，中國十年還在熊市中沒有走出來，指數倒跌一半；這些都是問題是主要原因，投機性太強，肉弱強食，把散戶當韭菜收割，為何不能和平相處呢？退市企業沒有幾家，上市企業每週十家！上市圈錢後業績360度轉變，馬上翻臉不認人，留下垃圾股份給散戶們自己買賣，自由發揮等等的一個市場，試問又有幾個股民能受的住這個怨氣呢？只能用罵聲一片來發洩散戶們的情緒！中國股民們只能吃啞巴虧！
股市就是一個大型遊戲，有的人在這裡實現了財務自由，有的人在這裡傾家蕩產，還有的人啥也沒得到，也沒留下什麼。作為散戶，都很崇拜所謂的“股神”，其實更多的是嚮往造富的故事。如今中國股市巨大的賺錢效應，吸引著大量的淘金者，但這些淘金者同時又不得不面對一個現實，那就是最終在股市裡只有20%的人能賺錢，而80%的人都是虧損。因為他們多數都不瞭解中國股市的遊戲規則。
大熊市就是中國股市最好的啟蒙運動；
鉅虧損就是對投資者最好的風險教育； 就如長征，在艱難中才能打造出一隻堅韌鐵軍的根基。 沒有幾進覆滅的峻境，哪有以後避險的技能，沒有生死線上的掙扎，哪有以後勝利成果的保存。只有輸家才那麼在乎，每一次搏殺的機會，哪怕是個幻覺，也怕錯過，因為虧損對心裡的重壓，導致進出都患得患失，結果是越急越戰越敗，最後孤注一擲，情緒失控而亡！不信嗎？靜坐品茶看戲，而且偏要放過抄底機會，只有贏家才有從容的資格！
也不要猜今天能上來還是死下去。混戰中極易誤傷，觀戰，不以小利而矇住雙眼。 若結果最後是真正向上了， 來得及，有的是機會！ 何必貪那高風險的幾毛錢，15%的差價都可以放過，因為你我不是神仙，是小民，刀口下為生，自重為好。
今天就這樣結束，可怕！ 明天則繼續觀戰，無奈！ 中國股市，你經常得面臨“裸露的風險” 如果不幸讓糊塗的政策逮個正著， 咔嚓！人頭落地！想跑，門都沒有，沒有交易的對沖保護。機構慢慢就耗死掉，一根骨頭都不剩。什麼是誘空，陷阱， 市場就是市場，跌下去誰都怕，天知道會發生什麼事。壓力在每一個玩家頭上都是真真實實！
以迴避風險，保障資本為核心， 在減輕交易壓力下的資金佈局操作理念，是每一位前輩用血的教訓換來的。 所謂殊途同歸，其實他們在具體操作中，風格可以完全不同，巴非特與索羅斯，就是典型的對立。但你仔細研究，就會發現“風險”二字是其哲學的基石！
要成為好的交易者，必須耐心接受時間給予你的磨練，如果不想在磨練中過早死去，那就先請你減小交易的規模，別下賠不起的注！時間不夠，空談枉然！
在市場最平常的事就是虧損！你的每一筆交易，只要去做，都可能會遭受虧損，管她是高手還是神仙，都一樣。 沒辦法，你要做的就是接受它，必須接受！這是做交易最起碼和最重要的態度，不接受虧損的人，總有一次暴斃，不主動承擔風險的人，市場的奴隸而已！追求完美，死不認錯，僥倖求生，無它，起碼態度導致，交易大忌也。
我教基本的，因為好的交易習慣是後天培養的。想學高級，市場來教你呀，虧起來，就學得快！ 想學深，首先就是要保證別在深水中學游泳，一下就玩完。
每一次交易都是風險，迴避不掉，要行動就得承擔，承擔的方法就靠你這次交易的底線，而風險的底線，就是你將要實際付出的虧損，至於處理得好壞，與你運氣和經驗有關，但關鍵是要去執行，要把止損變成習慣。 要習慣把帳戶一部分錢做為試錯的炮灰，每次都這樣做，市場的刺痛，會讓你逐漸專業而不浮躁，很簡單嗎？ 老調重談！ 但你要想好好來從事交易，那麼對待虧損的態度以及風險管理的理念一千遍也不多，因為，市場不是我們說了就算，而且，它混亂時天也無奈。何況 你也犯錯不斷，有心則亂， 凡人呀！
如果真想職業玩票，在市場動態中，怎樣來提高專注觀察，專業思考以及職業下注的水準，只需把這個過程，進行記錄，職業人士連交易筆記都沒有還玩什麼，再惰，這個懶不要偷的。交易的過程就是把思想變成金錢的過程，憑什麼你就比別人強呀？笨鳥勤飛罷了！
虧損講兩個方面：
一是接受虧損，因為市場無情，虧損是遊戲的一部分。 （態度）
二是執行底線，因為生存需要，止損是活著退場的保證。（行動）
哪什麼叫止損呢？止損就是你只能容忍的損失，你只能賭到這個份上，再賭下去，就沒把握，失控啦。 至於市場是不是就會失控，不一定，也只有天知道怎樣。什麼價位止損好呢？ 任何價都可以，只要哪個價破了使你覺得不安全就是那個價，至於市場是不是就會不安全，不一定，也只有天知道怎樣。止損效果嘛， 跟經驗和運氣相關。 其實止得好不好也沒關係，長路漫漫，有得學 知道停止就不錯啦，及格！
很多人不僅知道主力在幹什麼（吸貨，拉昇，出貨，打壓等） ，而且也曉得市場會做什麼，當然正確設個止損小菜一碟，要不要止損都無所謂，如果你不是老天爺，那隨便設個價止損，只要你能到時堅決執行，就是高手，剩下的技巧問題讓虧損來教你，比這些人管用，真的！
接下來給大家講解上升回檔盈利模式
上升回檔模型的核心模式是：放量漲、縮量跌，即股價在放量上漲後的調整過程中資金沒有大規模出逃，在回檔支撐平臺後才有繼續反彈的可能與動力，並且上升回檔必須發生在股價上漲趨勢中。
上升回檔是一種股民較容易掌握且效果極佳的盈利模式，該模型主要研究股價上升和回檔兩個階段中的量價模型，從而把握回檔支撐平臺後的再次買入機會。若要提高上升回檔的操作成功率，還需要從細節著手。
回檔的概念：
某一趨勢中沿著同一方向共同著力的中續（蓄力方式，非單純的下跌概念）
回檔的類型：有上升回檔 和 下跌回檔 （發生的趨勢不同而已）
回檔理解的誤區：
1、不少人心中的回檔是上升回檔，根本沒有下跌回檔的概念，下跌回檔也是一種回檔。
2、不少人心中的回檔僅僅侷限於回踩主力成本線，回踩別的可參考性參照物也叫回檔。
上升回檔強勢運用之一：縮量回檔
通常來說，強勢上漲的股票，回調力度偏小，因此一旦回調過程中出現過跌幅在3~5個點以上的陰線的話，一般都不怎麼符合這種模式。回調一定是縮量回調最好，並且回調的力度逐步減小，最好是以小字星的方式來止跌：
上升回檔強勢運用之二：突破回踩
突破新高，意味著上方無套牢盤壓力，理論上只要資金能跟上，拉昇空間無限。因此上升回檔的走勢中，也延伸出了很多的突破回踩，進一步大幅提高了回檔後的走勢：
上升回檔強勢運用之三：缺口
在上漲過程中，如果碰見利好的話，股價通常會出現跳空高開，隨後如果不回補，這也是一種非常強勢的信號。在實戰過程中，根據缺口出現位置不同，所對應的方式也不一樣。
第一種是跳空突破時有缺口出現，隨即開始縮量回檔，但是不會不缺口，緊接著進入新一波拉昇：
第二種是縮量回檔後出現跳空缺口，缺口出現在回檔後新一輪上漲啟動發力時，由於是回檔後出現的缺口，因此往往回檔後的走勢更強於回檔前：
上升回檔運用總結：
1、首先要找到一個結束整理狀態的股票，畫趨勢線，判斷個股形成了上升趨勢（一個必要條件是智能輔助線必須向上）；
2、為了提高回檔成功率，選擇突破前後放近幾個月新高量群（短線爆發力增強的）的股票為首要選擇；
3、儘量做放量突破+回踩買入的第一波回檔，第二波回檔保持一定警惕，如果不是特別看好，儘量不要做放大量突破後的第三波和第四波回檔；
4、如果板塊指數出現了同樣符合上升回檔特徵模型的時候（放新高量+回踩輔助線），要特別注意板塊內的個股有無操作機會，此時回檔成功的概率大大提升。
【均線買入定式】
均線是最常用、最經典的技術指標之一。不少的技術指標都是由均線系統衍生而來。均線在短線交易中的運用，主要有以下幾類。
一、10日線交易系統
10日均線是一條短期的均線，代表了近10日內交易者的交易成本。如果股價處於10日均線上方，交易者皆獲利，就會出現惜售的心理，從而使得股價維持強勢；反之，如果股價處於10日均線的下方，短期被套的交易者會對股價造成賣出壓力，因此股價會弱勢運行。
需要注意的是，這裡探討的不僅僅是一個買入定式，也是一個“有買也有賣”的交易系統，可以成為獨立的依據，也可以輔助其他買入技法進行操作。
在短線高手手中，一根10日均線就可以構成一個完整的短線交易系統。
買入參考：10日均線上買入持股，10日均線下賣出持幣。
在股價的上漲過程中，穩健的交易者在股價跌破10日均線時就應該賣出，以免出現風險，可在後續行情中另找良機。積極的交易者則不必全部賣出，為了防止高位築頂可適當進行減倉。然後關注接下來的走勢，如果呈現頂部形態，則繼續賣出。假如跌破10日均線後只是短期調整，股價重新盤穩後會再次回到升勢，此時會再次收復10日均線，可繼續參考10日均線的買賣原則：股價上升趨勢完好，則繼續買入，反之則謹慎對待，擇機高拋。
如圖3-9所示，榮豐控股（000668）前期股價一直運行在10日均線下方，股價從14.5元左右一路下跌，最低跌至11.44元，之後股價橫盤企穩，在這一過程中，我們不宜過早買入，雖然這裡可能是底部，但後市方向尚不明確。等股價站上10日均線，多頭力量開始強勁，這時就可以分批買入，如果不破10日均線，交易者可耐心持有。
圖3-9
10日均線作為短線操作的參考線，實現了化繁為簡、輕鬆獲利的目的。縱觀A股市場，大部分股票在強勢拉昇的時候，一般都不會跌破10日均線，特別是在連續拉昇上漲之後，更應該重視這條均線的價值。如果10日均線跌破就應當減倉或者賣出。
2、並非突破10日均線都是很好的買入時機。
10日均線代表著短期的趨勢，當短期趨勢還在下行時，10日均線對股價有壓制和向下牽引的作用，因此，當10日均線還是下行趨勢時，股價突破10日均線並不是非常好的買點，因為，此時很可能僅僅是個小反彈，股價或許還會在10日均線的牽引下再次下探。比較可靠的買入點應該是在10日均線往上翹時，才是真正的突破，這時候買進就十分可靠。
圖3-10是當代東方（000673）的日K線走勢圖，當10日均線向上翹時，股價又突破10日均線，且站上10日均線時是很好的買點，此時，短線交易者就應該積極跟進，獲取利潤。
圖3-10
圖3-11是智度投資（000676）的日K線走勢圖，如果在A點買入，雖然股價站上10日均線，但卻是一個失敗的買入點，需要止損，為什麼這個買點會失敗呢？最大的原因是突破10日均線的時候，該均線還呈下跌趨勢，下跌趨勢的10日均線，說明短線還是空頭市場。下降的10日均線對股價有向下的牽引作用。
圖3-11
3、回踩10日均線，且10日均線保持上升趨勢，是良好買點。
突破10日均線後買入股票並不代表股價就會直線上衝，也常有回調，待股價回到10日均線後企穩，再啟動可能會加速上升。這也是交易者買入的機會。回踩10日均線買入的條件是股價漲幅不大，且10日均線還保持上升趨勢。
圖3-12
如圖3-12所示，太龍藥業（600222）在突破10日均線後回調，仔細的交易者可以看到回調時的成交量是萎縮的，說明此時市場拋盤惜售，有假跌誘空的嫌疑，此後股價攀升，此時我們可密切關注10日均線的支撐，如股價能夠獲得有效支撐，成交量同步放大，量價配合良好，將是短線買入的較好時機。
五大追漲形態
1、“長陽重炮”：
在低位出現緩慢放量助跑之後出現了一根帶量長陽，同時成交量為上叉陽量託，馬上直撲追漲
2、 “極目遠望”：
是指在漲停板前導下，第二日k線上影最高接近漲停，而第三日再度收出低開並列的陽線，類似一對雙眼望向遠方，是短線追漲的必勝之法。
3、 “攻擊迫線”：
指以漲停板前導之後，收出的高位陰十字線或小實體陰線，不補跳空缺口，伴有成交量的放大。在收盤確立形態時買入，隨之而來的往往是短線急漲行情。
4、 “進二退一”
在低位出現一根漲停陽線之後，第二根陽線漲幅超過6%，第三天回調時在昨日均價附近追進，再根據成交量級別決定持股時間。
5、 “喜鵲鬧梅”：
是指在漲停板前導下連續三日收出小陰或小陽強勢整理形態，好似樹上三隻喜鵲鬧梅，喻示冬天的過去春天的來臨，在形態確認之後買進，後市會快速上漲。
如何低買高賣？
在前文中通過買入結構以及賣出結構得出了四種線，分別為藍色的轉空線、黑色的壓力線、粉色的轉多線、紫色的支撐線。其中轉多線為賣出結構的延續，因為賣出結構本身為上漲的走勢。而轉空線為買入結構的延續，因為買入結構本身為下跌的走勢。
而壓力線在買入結構的上方，所以對後期的賣出結構存在著一定的影響。而支撐線在賣出結構的下方，所以後期對於買入結構存在著一定的影響 , 可以加強賣出結構以及買入結構的準確性效應 , 具體的操作模式如下：
1. 形成一個完善性的買入結構；
2.買入結構裡的任何一根 K 線的收盤價（不包含最低價），都在最近的賣出結構所形成的支撐線之上。
3.買入結構裡的第9根K線，儘量靠近最近的賣出結構所形成的支撐線位置。
原因何在？因為支撐線的位置也可以作為後期的止損價格所在，越靠近支撐線的位置進行買入，後期上漲的幅度越大，而止損的幅度會相對較小。所以通過這種關係可以做出明確的判斷，能夠利用比較小幅度的虧損去博取較大的利潤，在這種情況下投資者進行操作的獲利概率將會較大。
久聯發展（002037）2016 年 6 月—2016 年 8 月日線圖
如上圖所示，該股在左側出現一個明顯的賣出結構，其中下方的粉色線為賣出結構的支撐線。後期該股出現了明顯的下跌走勢，並且形成了一個完善的買入結構。圖中可以清晰的看到，該股形成了一個完善的買入結構，並且所有的價格均運行在支撐線的上方，並且買入結構 9 的位置距離支撐線的位置比較接近 , 此時投資者可以考慮買入。但是後期有可能繼續下跌 , 那麼在下方，投資者有兩個可以賣出的時機，一個是跌破支撐線後股價會呈現明顯的走弱走勢, 跌破轉空線後期繼續下跌的概率加大。
所以此位投資者可以進行買入 , 利用較小的下跌空間進行博取較大的上漲空間 , 可以看到該股後期呈現較為明顯的上漲走勢。
同時，如何確定賣出結構的準確性呢？投資者可以使用如下的條件進行有效的限定。
1. 完善性的賣出結構；
2.賣出結構裡的任何一根 K 線的收盤價（不包含最高價），都在最近的買入結構所形成的壓力線之下；
3.賣出結構裡的第9根K線，儘量靠近最近的買入結構所形成的壓力線位置。
凱瑞德（002072）2015 年 12 月—2016 年 10 月日線圖
如上圖所示，該股左側為一個明顯的買入結構，右側為明顯的賣出結構 , 黑色線為壓力線。圖中可以很清晰的看到，後期形成的賣出結構為完善的賣出結構，所有的K 線均運行在壓力線的下方，並且 9 距離壓力線較近，所以此時投資者應該做出賣出的處理 , 以避開後期的下跌風險。
投資者在理解四線的過程中應該有一個清晰的認識，就是壓力支撐線是可以相互轉換的，不要僅僅單純的認識市場的支撐壓力 , 而是需要有一個變動的思維模式來準確的看待市場。
強勢結構的運行
在上方提到，當賣出結構在運行的過程中，如果突破了轉多線，後期繼續上漲的動力會比較強勁。跌破了轉空線，後期繼續下跌的動力會比較強勁。如果在較短的時間內突破了轉空線以及轉多線，往往預示著市場的動力會比較強勁。
通常情況下，如果在形成賣出結構後，在 3 個交易日以內突破了轉多線，後期上攻的動能往往會比較強勁。在形成了買入結構後，三個交易日以內突破了轉空線，後期繼續下跌的動能會比較強勁。
凱瑞德（002072）2015 年 6 月—2015 年 12 月日線圖
如上圖所示，該股在圖中左側出現一個明顯的買入結構，但是在隨後的第三個交易日跌破了轉空線，表明了後期下跌的動力會比較強勁，我們應該及時的賣出。後期該股出現了較大幅度的下跌。而在圖中右側為明顯的賣出結構，但是在第二個交易單元突破了轉多線，後期該股出現了較為明顯的上漲。
總之，投資者在使用結構進行分析的過程中，需要的是進行綜合性的分析，而不僅僅只是靠著出現買入結構或者賣出結構就輕易的做出決定。
在股市制勝三把斧：技術、原則、人性
交易的真諦是什麼呢？我想這是每一個參與市場的交易員都需要做出明確回答的問題。我個人認為交易的真諦是：以小博大。我這裡所提到的“以小博大”，不是指平常我們所談的保證金的槓桿作用，而是在交易中“如何用較小的虧損去搏擊較大的利潤”的問題。
以小博大的代名詞便是投機，投機有廣義與狹義之分。廣義的投機貫徹在我們生活中的方方面面，不僅期市中有投機，現貨市場也有投機，甚至一個生命的生存過程，便是一個投機的過程。單從金錢佔有的角度來給投機下一個定義，便是：抓住機會，進行投資，以期獲得幾倍於投資的回報。投機的目的非常明確，便是賺錢。想歸想，努力歸努力，但事實是有的人賺了錢，有的卻倒賠了本。仔細分析一下，其實道理很簡單：大多數賠錢的人沒有學會以小博大。
“以小”就是要“付出小的”，可即便是“小的”，很多人仍不願付出，不付出便想博大。而少數人之所以成功，博到了大，最關鍵的一點便是學會了“以小博大”，於是從這個意義上講，生活中便產生了兩類人。一類人，稱之為“大智若愚”型。這種人豁然大度，眼光遠大，不計小利。一類人，稱之為“大愚若智”型。這種人小肚雞腸，目光短淺，斤斤計較。
以小博大的交易的過程，本身便是一個人性修煉的過程。
技術、原則、人性三者之間的關係，在交易中到底是怎樣的呢？我以為，技術所解決的是：“怎麼做”的問題；原則所解決的是萬一做錯“怎麼辦”的問題；而人性所解決的是原則能否真正執行的問題！
所以，人性是交易成敗的關鍵，是根本所在。一個交易員水平再高，預測市場的準確度亦不可能達到百分之百，怎麼辦？靠原則去彌補技術之不足，但一個交易員的原則制定的再完備，如果在交易中不嚴格執行，也形同虛設，毫無意義。為什麼會出現有些原則不能執行的情況呢？這便是人性的問題了。從事過期貨交易實踐的人都有一個共同的體驗，那就是“紙上談兵”與“真刀實槍”是兩回事。不交易時看市場往往準確率較高，自我感覺良好，心態不錯，為什麼？因為輸贏都與自己無關嘛。而到真正交易的時刻，人性的另一面便露了出來，即“想贏怕輸”的思想充斥著人的頭腦。於是事先制定的計劃，事先制定的原則早已拋到九霄雲外，結果往往賺小錢、賠大錢，最終導致失敗。
由此可以看出，人性在決定交易成敗上起到了關鍵性的作用。如果把交易看作一場戰爭的話，技術是戰術，原則是戰略，人性則負責把原則融化貫穿到戰術中，從而奪取整個戰爭的勝利。
如果把技術看成水，原則便是容器，人性負責把水裝在容器中，使之不致於氾濫無形，而是有規有矩。
如果把技術看成一種宗教信仰，原則便是無情的法律，人性是法律的執行者，當宗教信仰出現危機時，用法律來無情規範人類的行為。
如果把技術看成一把寶劍，它應該是把雙刃劍，使用得當能殺敵，使用不當時則有可能自殘。而原則是鎧甲、是防護衣，在做好防守的基礎上去進攻，才能戰無不勝，且無後顧之憂。所以人性負責在寶刀出鞘之前，穿好鎧甲，然後披掛上陣。三國時期的曹操手下有員工大將許楮殺得性起，赤搏上陣，結果捱了一箭，正如魯迅先生所講的“活該”。
由此可見，一個成功的交易員所具備的三個充分必要條件，便是技術、原則與人性三結合，三者缺一不可，密不可分。沒有技術的原則是空洞的原則，沒有原則的技術是盲目的技術，人性修煉不夠的交易將會是失敗的交易，失敗交易歸根到底是人性出了問題，所以成熟的人性、完備的原則、嚴密的技術，三者成功凝聚，才能實現真正意義的以小博大！
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