上市公司披露的與分紅相關的公告有不少,看懂它們,對投資者有重要的實際意義。
原因有三:
一是長時間以來,分紅方案在短期內對股價走勢往往有較為明顯的影響;
二是現金分紅己經成為一些上市公司回報投資者的主要手段;
三是分紅也成為觀察上市公司財務健康狀況,公司治理優良與否的重要窗口。
從歷年情況看,分紅時間絕大多數集中於年報披露之後。很少一些公司會在半年報之後分紅。
先說說分現金與送紅股。假設有1家上市公司叫“人民控股”,總股本100股,共有10個股東,每個股東持有10股。2018年“人民控股”賺了200元,公司股東大會決定,從200元中拿出100元分紅。
這100元怎麼分呢?有兩種方式可選:一種是真分;一種是假分。
真分是分現金,每1股可分得1元,分完後,每位股東的賬戶上就多了10元現金。
假分是送紅股,將100元摺合成100股股票送給股東,每 1股可得到1股紅股,每位股東會發現,賬戶上的股票變成了20股。當然,這時“人民控股”的總股本也變成200股。
為什麼說是“假分”呢,因為送紅股時,上市公司實際上沒有付現金,而是將現金按1:1的比例摺合成了股票,送給了股東,錢仍然留在了公司。
假設“人民控股”的公積金上記有50元,全部摺合成股票送給全體股東,50元按1:1比例可摺合成50股,平均下來就是每股可獲轉增股0.5股。
送紅股與公積金轉增股本,本質上都是會計科目之間的調整,也就是上市公司的會計賬目調整。公司還是那個公司,毫髮未損,不像分現金,上市公司真的“出血”對股民來說,直觀的感受就是自己賬戶的股票多了。
從歷史來看,高送轉行情是每年必炒的行情
一般市場界定10送轉5股以上為“高送轉”。“高送轉”本質是股東權益的內部調整,對每股收益及公司盈利能力並沒有實質性影響。由於“高送轉”帶來的股價攤薄效應及後續填權行情等原因,“高送轉”在A股市場向來受到追捧。作為年底行情重頭大戲,“高送轉”一直受市場關注。
歷史上看,每年年報“高送轉”題材股票一般會經歷三波行情:九月至年底的預熱行情、預案公佈至實施的搶權行情、送轉實施之後的填權行情。其中,預熱行情確定性強,且沒有前期獲利盤壓力,為適合把握的階段。
一般而言,股本小、股價高、每股公積金與每股未分配利潤高是“高送轉”的必要條件。“高送轉”的方式,一類是高比例送股,將利潤轉化為股本;另一類是高比例轉股,將資本公積金轉化為股本。
高分紅或成年報行情新動力
監管部門鼓勵高分紅、從嚴監管高送轉的舉措,正在得到市場呼應。2018年以來發布高送轉預案的公司有18家有派現金額,傑恩設計1月16日發佈的10轉15派15預案不僅未受監管層問詢,更是走出四個漲停板的超好行情。
江鈴汽車豪舉:累計現金分紅將超90億元,分紅規模達融資額26倍。
繼中國神華2016年之後高額現金分紅之後,特別股息在2018年初再現A股市場。
2018年1月15日晚,江鈴汽車發佈2017年度中期特別派息預案,將從公司累計未分配利潤中,擬以每10股派送23.17元(含稅)現金股息,共計擬派息逾20億元。按照當天收盤價計算,正式派息後,江鈴汽車A股、B股的股息率將高達14.2%、 21.3%,僅次於中國神華2016年的分紅水平。預案發布後江鈴汽車走出兩個漲停。
尋找高分紅潛力股——茅臺位居首位
截至2017三季報,有16只股票每股未分配利潤超過10元。其中,常年大比例分紅的貴州茅臺(600519)最新每股未分配利潤高達58.33元,位居榜單首位;大商股份(600694)最新每股未分配利潤達到16.95元,位居次席;洋河股份(002304)最新每股未分配利潤16.9元,位居第三位。
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