■ <strong>本報記者 林珂
主力資金動向一直是市場關注的焦點。隨著2018年基金四季報的披露，機構投資者的最新調倉換股動作被曝光。就統計數據來看，地產板塊獲得主力資金關注，多股被眾多機構加倉。此外，大消費行業中的細分領域龍頭同樣是主力資金關注的焦點。
<strong>機構蜂擁建倉地產
雖然受政策調控導致行業內部分化明顯，但房地產行業龍頭依舊保持著良好的業績增速，走勢也相對穩定。2018年四季度中不少地產股就獲得了主力資金的明顯加倉。具體來看，作為地產龍頭的萬科A受到了基金的大幅加倉。據業內人士統計，持有萬科A的基金數從三季度末的192家飆升至四季度末的393家，數量翻番增加。此外，持有保利地產的基金家數也從261家升至381家，增加120家之多。華夏幸福基金家數增幅最大，三季度末僅有34家基金持有該股，四季度末便增加至97家，63家基金在四季度選擇建倉，增幅高達185%。
從主力資金變動來看，雖然對地產股進行了明顯加倉，但主要還是集中在一線龍頭地產股身上。由於行業的明顯分化，主力資金投資標的則更為集中。民生證券分析師楊柳表示，在監管不斷趨嚴、資金成本上升、去槓桿政策效應逐漸顯現的大背景下，一線房企在融資能力、拿地機會、開發和營銷能力上的優勢日益凸顯，行業集中度有望繼續提升。我們認為，在行業數據趨穩的背景下，預計未來政策將愈發具備連續性和穩定性，進而修復前期不確定性引發的板塊估值下殺，政策平穩預期下，公司業績將成為市場關注點。看好業績優良的行業一線公司的表現。
2019年以來一二手房成交持續低迷，土地市場供需雙降。庫存在波動中整體呈上升趨勢。行業基本面如預期下滑，未來政策有望邊際鬆動，是否會出臺強刺激仍需觀察。雖然行業壓力依舊，但在天風證券分析師陳天誠看來，在央行降準、推出TMLF引導中長期利率下行的背景下，行業資金面將逐步改善，促進基本面恢復。雖然降准以後的首月地產板塊大都下跌，但首季獲取正收益的概率較大。此外，根據之前地產投資矩陣的建議，銷售面積累計增速轉負後是配置地產股的較好時機，基於政策寬鬆和長期基本面看好住宅地產龍頭、基於持續利率下行看好商業地產公司、基於交房和竣工大幅提升看好物業公司。
<strong>大消費龍頭獲青睞
除地產行業外，主力資金在明顯加大了對大消費行業的關注力度。在業內人士統計的基金四季度增持榜單中，大消費細分領域中的個股佔據了不小的份額。
從機構建倉力度來看，溫氏股份在2018年四季度獲得了機構投資者的明顯關注。截止2018年三季度末有52只基金持有溫氏股份，到四季度末時基金家數已經達到135家，增幅高達159%。雖然溫氏股份可能連續兩年出現下滑，但機構投資者的關注度並未因此減弱，反而在業績低谷期時積極建倉。從基本面來看，受2018年生豬價格下降拖累，溫氏股份預計2018年全年淨利潤將同比下滑37.79%-41.49%。東莞證券指出，2018年在面對豬價大幅下跌、環保政策高壓、非洲豬瘟疫情、生豬調運受阻等因素，溫氏股份依然堅持穩健擴張的出欄計劃。2019年由於生豬市場產能快速下降，預計今年下半年生豬市場長因產能供不應求， 豬週期或出現反轉，公司業績有望提升。
一直備受市場關注的永輝超市基金持股家數則在繼續上升。2018年四季度中共有35家基金對永輝超市進行了建倉，持股的基金總家數接近百家。可以看到，永輝超市是國內高成長性超市龍頭，安信證券指出，公司以生鮮差異化定位為始，20餘載精耕供應鏈。在行業雙線融合發展趨勢之下，攜強生鮮壁壘及當前線下最高效供應鏈管理，既具機遇，亦有挑戰。雲超板塊內生確定性較足後，公司順勢而行，力促內外整合加速，並向平臺化方向衍進。待降本增效完成，或充分受益於行業集中度提升，成就規模、盈利能力雙雙逆勢增長。
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