摘要：
1、紫光股份：國內ICT和雲綜合業務龍頭企業，與紫光國微同屬於紫光集團，紫光國威一季報淨利潤大增，讓公司也獲得市場關注；公司擁有兩大業務線，IT 基礎架構產品服務及解決方案、IT 產品分銷與供應鏈，前者構成公司主要營收和利潤，後者擁有優質的客戶和渠道優勢，子公司新華三雲網產品在國內佔據領先地位，機構給予20年42倍PE，對應目標價49元。
2、四方達：國內超硬複合材料領軍者，產品包括油氣開採類PDC、煤田及礦山用金剛石複合片等，油氣開採類PDC毛利率高達72%，淨利潤增長70%，2019年ROE達到近十年來最高水平13%；持續的研發投入、高性能新產品成為競爭壁壘，高端齒逐步實現進口替代，油價下跌對公司影響篇中性，機構認為20-21年業績增速放緩，調整目標價位8.50元 。
1、被市場冷落的ICT龍頭！母公司被譽為下一個“華為”（東方證券）
紫光股份和紫光國微同屬於紫光集團，是我國ICT和雲綜合業務龍頭企業，紫光集團是國產芯片龍頭企業，紫光國威一季報淨利潤大增，讓公司也獲得市場關注。
①新華三貢獻70%以上利潤，堅持研發創新驅動
紫光股份有兩大業務線：IT 基礎架構產品服務及解決方案、IT 產品分銷與供應鏈，業績主要源自於三大子公司，其中新華三是利潤的最大貢獻者，也是紫光股份IT基礎架構產品服務及解決方案的主要承載子公司，2018 年為公司貢獻了75%的利潤，
新華三擁有網絡產品線、IT產品線、安全產品線及雲計算及服務四大產品線，其中路由交換僅次於華為，WLAN 獨佔鰲頭，自研服務器國內市場第三。
公司堅持研發創新驅動，近兩年研發投入複合增長率為36%，佔營收比重始終在7%左右。與知名IT廠商保持常年合作，積極開拓供應鏈金融服務。
②未來看點在於運營商市場與海外市場的突破
預計未來公司頂級產品 CR19000，將在運營商市場取得突破，
在運營商市場形成與華為競爭的雙寡頭格局。子公司新華三借NFV/SDN機遇，強勢切入運營商市場。積極佈局海外市場，新華三2019年於惠普達成協議，允許直接海外銷售，海外市場有望突破，成為新增長點。
③機構給予20年42倍PE，對應目標價49元
2、國內超硬複合材料領軍者，石油價格暴跌影響較小，2019年多項業績指標創近十年紀錄（東北證券）
四方達是國內超硬複合材料領軍者，產品包括油氣開採類PDC、煤田及礦山用金剛石複合片等。
①高毛利PDC放量帶動公司業績大增
四方達在高端石油片（PDC）等領域逐步完成進口替代，目前油氣開採類PDC為公司主要業務，2019年營收達到3.03億元，同比增長70%；毛利率達到72%，提升8.42PCT。
高端石油片帶動公司業績大增，2019年全年淨利潤達到1.17億元，同比增長81.11%。2018年以來，公司推行“大客戶”戰略，國內外銷售局面迅速打開，2019年ROE水平進一步增長，達到近十年來最高水平13%。
②內生增長有望持續
公司的競爭壁壘在於持續的研發投入，高性能新產品弱化了公司的週期性，強化了長期成長邏輯。
PX系列等異形齒打破國外壟斷，高端齒逐步實現進口替代，不僅在國內打開了銷量，在國外也有明顯的競爭優勢，
機構認為近期原油價格的大幅下跌對公司影響偏中性，2014-2016年油價暴跌公司實現逆勢擴張，憑藉高性價比的優勢，有望在國內保持相應市場份額，長期成長邏輯不改。
③機構認為20-21年業績增速放緩，調整目標價位8.50元
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