促分紅保護投資者利益系列評論之二
新時代提出新任務，新使命呼喚新作為。呼應著證監會2018年度工作會議提出的“以保護投資者合法權益為根本使命”，滬市這次創新探索——舉行上市公司現金分紅專項說明會，為加強上市公司現金分紅監管邁出重要一步。市場樂見並期待著此舉與今後完善長效機制相結合，推動上市公司強化回報投資者意識，增強資本市場活力和吸引力。
在成熟的資本市場中，上市公司按期分紅是普遍慣例；分紅則是投資者分享股市成長的重要方式。如何更有效促進具備條件的上市公司進行分紅，一直是備受關注的話題。近年來，A股市場的制度變革經歷了快速發展，監管層頻頻發聲力促，卻仍有坐等觀望的“少數派”。
履行使命，需常抓不懈。通過梳理不難發現，針對規範上市公司現金分紅、增強現金分紅透明度，一系列規定中有相關要求。證監會也已數次強調，保護投資者權益、上市公司應重視分紅，並正加大力度推進落實。這都盡顯出監管層對於中小投資者以及長線資金的呵護之意。
近年來，證監會陸續出臺多份文件，為上市公司分紅夯實制度基礎；2013年，上交所更出臺《上海證券交易所現金分紅指引》，首提30%分紅比例倡議，向市場傳遞現金分紅的最佳行為規範。
制度化規範之下，鼓勵上市公司現金分紅的監管共識逐步形成，現金分紅的信息披露與決策程序要求日漸強化，措施實施擲地有聲。
2013年-2016年，滬市推出現金分紅的公司由674家穩步上升到899家，形成了持續穩定高比例分紅的公司群體，有越來越多的公司將30%分紅比例的指導性標準寫入公司章程，各行業分紅情況也出現結構性改善。
值得一提的是，據中證指數公司統計，2017年A股市場共有2438家上市公司進行現金分紅，佔全部上市公司的75.5%，分紅總額達8050.24億元。而回望2010年，境內實施現金分紅的上市公司家數佔比為50%。政策機制日臻健全完善的效果，由此可見一斑。
使命所在，責無旁貸。針對一些公司依然存在分紅機制不完善、分紅預期不明確等問題，下一步有必要將其作為完善制度設計和實施監管措施的著力點。
一方面可探索打造常態化機制平臺，開展專項工作，要求上市公司召開現場專項說明會，主動、有重點地說明不分紅或分紅未達比例的原因。另一方面可加大監管力度，向有關公司發出監管工作函，明確分紅要求；同時進行約談，告知其監管政策導向，督促其高度重視現金分紅問題、採取有效措施回報投資者。
保護投資者權益對於實現資本市場穩定持續發展至關重要。由官方表態來看，修訂中的證券法草案二審稿擬增加投資者保護專章，明確維護投資者權益的要求，將廣泛涉及規範現金分紅。據此，督促每家上市公司建立起穩定、長期、透明的分紅機制可期，已有的監管成果定能得到鞏固、擴大。（何凡）
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