瑞幸咖啡的泡沫，沒有被做空機構戳破，卻被自己戳破了。
4月2日晚間，瑞幸咖啡宣佈，公司首席運營官兼董事劉建以及部分員工從2019年第二季度開始虛增交易數據，金額高達22億元。
受此影響，瑞幸咖啡一度暴跌81.30%。開盤後的40分鐘內，瑞幸咖啡已經五次觸發熔斷暫停交易。截至記者發稿時，瑞幸咖啡跌73.57%。
虛增22億元營收
根據瑞幸咖啡之前公佈的財務數據，公司2019年第一季度、第二季度、第三季度分別實現營收4.79億元、9.09億元、15.42億元，同比分別暴增3593.92%、648.19%、540.20%，書寫了一段“成長神話”。
在此背景下，公司股價大幅增長，今年年初一度突破50美元大關，上市短短半年就實現翻番。
瑞幸咖啡上市以來周K線
美國當地時間4月2日盤前，也就是在其2019年第四季度財報即將出爐的前夕，瑞幸咖啡卻突然對外表示，公司董事會成立特別委員會，負責監督2019年財年截至2019年12月31日的合併財務報表審計期間提請董事會注意的某些問題的內部調查。特別委員會由董事會的三名獨立董事組成，內部調查處於初步階段。
特別委員會指出，從2019年第二季度開始，公司首席運營官兼董事劉建以及向他報告的幾名員工從事了不當行為。初步調查顯示，從2019年第二季度到2019年第四季度與虛假交易相關的總銷售金額約為人民幣22億元。在此期間，某些成本和費用也因虛假交易而大幅膨脹。
瑞幸咖啡同時指出，上述數字尚未經過特別委員會和其顧問，以及公司的獨立審計師的獨立驗證，並且可能會隨著內部調查的進行而改變。公司正在評估不當行為對其財務報表的整體財務影響。因此，投資者不應再依賴公司之前的財務報表。
對此，特別委員會建議公司採取某些臨時補救措施，包括中止劉健和涉嫌不當行為的僱員的職務，以及中止與已確定的虛假交易涉及方的合同和交易。瑞幸咖啡董事會接受了特別委員會的建議，並針對目前確定的參與偽造交易的個人和當事方實施了這些建議。
多家機構踩雷
值得注意的是，在瑞幸咖啡泡沫膨脹的過程中，其一度被機構集體看好。有數據統計顯示，在2019年9月30日到2019年12月31日曾持有瑞幸咖啡的163只基金中，36個增持、27個減持、90個新買入、20個清倉。在這期間，基金共增持39113928股，減持7649458股，增減持比約6:1。
而隨著瑞幸咖啡泡沫破滅，不少機構被埋其中。數據顯示，截至2019年底，瑞幸咖啡前十大機構股東包括Capital Research Global Investors、孤松資本、Alkeon資本公司、美國銀行、Melvin資本管理公司、瑞銀、Darsana資本、瑞信、Janus Henderson和Sylebra資本。
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