純債基金風險也不小
隨著經濟的下行，企業經營困難加劇，債券出現違約現象快速增加，最近債券基金踩雷不少。數據顯示，2019年全年共有179只債券違約，金額共計1444.08億元，較2018年125只、1209.61億元的數據繼續增長。而2016年/2017年違約的債券規模在300多億，遠遠低於2018/2019年。
今年以來，已經出現了多起債券違約導致不少基金踩雷，1月6日，諾安2只基金踩雷丹東港債券，諾安策略精選股票當天下跌-8.56%。2月26日人保資產多隻基金踩雷“方正債券”，人保添利單日下跌10.46%。4月9號，華信債估值下調引爆眾債基，華商基金公司和國泰基金公司分別有多隻基金踩雷，華商回報1號跌23.9%，華商雙債豐利債券A/C 跌10.99%，國泰金龍債券A/C跌6.87%，華商雙翼跌5%。巧合的是，華商基金2018年多次出現債券基金踩雷事件，真有點不記打。
到目前，踩雷違約債券的公募基金公司包括民生加銀基金、興全基金、銀河基金、中銀基金、諾安基金、新華基金、益民基金、東吳基金、國泰基金、信達澳銀、華商基金、人保資產、財通基金等等，不乏知名的基金公司。
出問題主要是哪些類型的基金公司
固收類四星/五星基金公司（海通證券評級）
上表是固收類四星/五星基金公司，對照這個表格與近2年踩雷的基金公司對比分析可以得到幾個初步的結論：
1、出現踩雷的基金公司主要是管理債券基金規模小的。
踩雷的純債基金，都有一個特點，就是規模都很小。債券基金沒有一定的規模，流動性的管理是難度很高的。比如踩雷“16信威01”債券的信達澳銀純債債券、東吳鼎利債券、東吳優信穩健債券、東吳鼎元的規模都小於1個億。
基金規模小，基金經理一般都會選擇重倉一兩隻債基，比如這裡面規模最大的東吳鼎利債券的基金規模截止至3月底是7500萬，而踩雷的“16信威01”債券佔淨值的比例接近40%，這使得當出現踩雷的時候，基金將面臨著巨大的風險。
2、出現踩雷的基金公司評級比較低的，以三星/二星等基金公司為主，少部分4星/五星基金公司也是管理債券基金規模較小的基金公司。
近幾年出現踩雷的基金公司中，中銀基金固收基金規模超過1000億，但基金公司評級為3星。民生加銀管理的固收基金規模400多億，近期評級才到四星，之前一個季度評級為1星。
規避債券基金投資風險的核心是規模
1、規模為什麼這麼重要？
大家可以看愚夫之前寫的買基金第一要優選基金公司 ，針對債券固收類的基金也是同樣的道理。因為取得好的業績，是需要一個出色團隊共同來完成的，需要有優秀的基金經理、優秀的研究團隊、優秀的風控體系等等，只有規模達到一定量的基金公司才有資金實力打造一支優秀的基金管理團隊。
對於單隻基金來說，同樣規模非常重要，規模小，基金經理配合的團隊力量少，很難去調研多隻基金，因此更多的會配置在少數的幾隻債券上，從而只要一隻債券違約，基金的損失就非常大。
只有規模有了，才能有優秀的基金管理團隊，才能有優秀的基金公司！
債券基金選擇策略
1、選擇優秀的基金公司，如多次評級為五星/四星基金公司，且基金公司固收基金管理規模大於500億。
2、選擇優秀的債券基金經理；
3、選擇債券基金規模大於5億的優秀債券基金。
附錄1：優秀的債券基金公司、基金經理
（1）易方達實力最強，且易方達重點在激進債券基金管理方面最強，旗下有張清華、胡劍、王曉晨、張雅君等優秀基金經理。
（2）鵬華基金在純債基金與普通債券基金方面表現不錯，優秀的基金代表有鵬華企業債、鵬華豐祿、鵬華豐融，優秀的基金經理有祝松和劉濤等。
（3）招商基金比較優秀的代表基金為招商產業債，基金經理馬龍。
（4）富國基金相對比較均衡，沒有突出的亮點也沒有特別的短板。
（5）大摩多次評級均為5星，因此做為備選，其中主要是李軼擔綱的大摩添利18個月定開基金相對比較優秀。
附錄2: 過往債券基金分析文章
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投資有風險，買基需謹慎！
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