本文选自《金融电子化》2020年1月刊

作者：中国外汇交易中心  朱荣 沈峻 叶胜国

随着人民币国际化国家战略加速推进，人民币汇率机制改革不断深化，国家亟需领先、高效、安全、国际化的人民币外汇交易基础设施。中国外汇交易中心作为组织、运营银行间市场交易的重要金融基础设施，立足中国外汇市场实践进行自主开发，融合国际最先进的撮合和报价交易引擎，以全球化视野打造推出了新一代外汇交易系统。

新系统融合了国际外汇市场多种主流交易模式,为银行间外汇市场产品提供了完整的综合交易服务:整合了基准数据、信息行情、风险管理、后台管理和数据直通等辅助交易功能,提供全流程一站式的前中后台服务，系统理念先进、设计合理、功能丰富。处理能力上，新系统目前已可支持8000家机构、500种品类型、每秒处理8000笔以上交易。自对外开放以来，系统运行稳定，效果显著，处于国内领先，国际一流水平，获得了银行科技发展奖一等奖。

与国际先进外汇交易系统相比，新系统支持更加全面的多资产及多交易模型，可整合报价驱动和订单驱动工作流，并支持多类型的市场参与者。同时新系统基于高性能低延时的自研分布式技术平台，通过撮合核心改造优化了峰值性能和市场流动性，并实现了体系化的数据治理，提供了统一的全生命周期程序接口和灵活的自定义界面设置，可轻松支持扩展。

新系统运行成效显著意义重大

新系统上线后，适逢国际经济形势不确定性增加，人民币汇率受市场供求和预期影响波动增强，新系统始终保持安全运行，快速适应市场变化，有效支持和传导货币政策，保障近千家参与机构的交易员、管理员和清算员等用户每日使用系统开展交易和相关辅助工作，支持每日交易笔数近万笔、交易量超过千亿美元的外汇市场平稳运行。

从微观层面看。首先，参与机构认可新系统推进交易机制改革的方向，新交易机制的优越性逐步体现。外汇市场流动性、价格透明度和规范性显著提升，人民币对美元即期最优报价点差收窄至5个点以内；“所见即所得”交易机制缩短了发起、回价、确认、成交的冗长流程，大大缩短了交易环节，提升了交易效率。其次，新系统多层次交易机制协调发展，价格发现机制进一步完善。撮合模式已逐步成为做市商之间流动性交换的主要方式，在即期市场占比超过60%，在掉期市场超过50%；询价ESP支持做市商实现更精细的报价策略，经过一年多的市场培育业务占比稳步增长；询价协商模式便利交易双方沟通交易要素，在期权等复杂衍生品中优势凸显；询价RFQ和竞价模式提供有力补充，满足单笔大额及授信不足的交易需求。再次，新系统引领中国外汇市场参与主体技术能力全面升级，提升中国外汇市场在全球市场的影响力。最后，新系统交易性能大幅提升，可处理每秒八千多笔报价和一千多笔成交，保障银行间外汇市场的快速发展。

从宏观层面看。首先，新系统通过交易机制创新助力人民币汇率市场化改革和人民币国际化战略，有助于夯实人民币交易主战场，巩固人民币汇率定价权。其次，新系统提供的多币种、多资产交易功能有效服务“一带一路”倡议，便利沿线国家和地区投融资货币兑换。再次，作为人民银行金融监管政策实施的基础平台，新系统保障了货币政策高效、安全传导，为市场一线监测提供有力支持。最后，新系统获得市场主体高度认可，舆论媒体正面宣传和报道了新系统上线，认可其对中国外汇市场发展的推动作用。

以服务化架构构建分布式交易系统

新一代外汇交易系统根据中国外汇交易中心六大平台规划设计，基于以用户为中心、面向服务的松散耦合的新型应用架构进行建设。系统采用基于领域模型的架构设计、高性能底层通信框架，内外部接口广泛采用由中国外汇交易中心起草的IMIX行业标准协议，同时通过引入高性能的核心交易引擎，提供了极高的交易处理容量、扩展性和可靠性。该系统采用多种先进的数据同步持久化技术，实现了“两地三中心”的容灾解决方案，保证系统整体的高可用性。系统总体建设目标如图1所示。

图1 系统建设目标

新一代外汇交易系统总体架构采用面向服务的多层次分布式应用系统架构，通过消息总线实现系统内部和系统间多种信息的高效传递和交换，以满足外汇交易中心对高流量、低时延、强可靠的交易处理要求，并支持快速开发和灵活多变的业务需求。

系统逻辑架构整体上可以分为统一用户终端、接入服务层、交易服务层、数据总线层、管理服务层、数据服务层，逻辑架构图如图2所示。

图2 系统总体架构

其中，统一用户终端即CFETS Trading Terminal2017，是终端用户所有可视化操作内容的集合；用户接入层分为客户端接入和API接入，提供了身份验证、鉴权、协议转换、消息路由、服务注册等功能；数据交换层主要是系统内部和系统间软硬件结合的消息总线；核心业务层包含交易、行情、管理、场务、辅助交易、监测在内的各个方面内容，提供具体业务服务能力；基础设施层包含数据存储、硬件、网络、容器等部分，为上层应用提供了框架和底层支撑。

以业务机制创新推动市场持续升级

新系统从市场实际及发展需要出发，引入了一系列业务及机制创新，保障了中国银行间外汇市场的平稳、有序、高效运行，进一步夯实了全球人民币及相关产品交易主平台和定价中心的地位。

一是基于双边授信的撮合交易模式和询价点击成交（ESP）功能是银行间市场交易模式的重大创新，大幅提高市场交易效率，进一步完善价格发现机制，提高境内外汇市场定价权，在市场公平性和价格可持续性等方面获得显著提升，促进境内外汇市场健康发展。

二是在衍生品交易中引入灵活的协商交易机制，并通过安全、高效的即时通讯工具提供与交易系统直连及线上经纪服务，在保证合规性的前提下提高衍生品交易效率、降低协商成本。

三是交易中心依托新系统推动交易模式改革创新，前瞻性引领中国外汇市场新业态，探索主经纪业务、程序化自动交易、大数据分析和人工智能在外汇市场的应用。

四是新系统打造涵盖交易前中后台服务的统一用户终端，支持交易、信息、风险管理、交易辅助、数据直通式处理和交易后处理的全流程自动化接口，为多产品、多主体提供一揽子解决方案。

在项目实施过程中，共申报ISO20022国际标准8条报文，是国际标准组织(ISO)首次发布中国金融领域的相关报文，实现零突破，有助于人民币外汇交易机制的完善与创新。

以重点技术攻关保障系统安全高效

为了满足银行间外汇市场的未来几年的发展趋势及需要，新一代外汇交易系统在设计之初就对系统的可靠性、可扩展性、关键性能指标等方面提出了较高要求，并对分布式架构、低延时交易、前端交互等重点技术进行了布局和攻关，形成了一系列先进技术成果。

一是提升系统可靠性和可扩展性，研发金融交易级超低延时分布式技术平台DSP，形成了基于服务的分布式多模态核心交易体系架构。DSP平台融合了分布式服务调用、消息中间件等功能，其运用了跨网段组播通讯、多节点弹性备份、低延时消息分片、实时数据恢复等技术，可满足十万级TPS和10微秒级服务响应需求，并实现全方位的服务状态监管和秒级RTO切换，具备金融交易级的高性能、高可用性和安全性，提升了新一代外汇交易系统的可靠性和可扩展性。

二是提高系统交易的峰值性能，研究高效的外汇交易订单撮合技术，从而降低交易成本，提高做市质量，有效提升市场流动性。优化后的交易撮合模块提供了高性能以及可复用的内存撮合功能，通过引入两阶段撮合、有限状态机、共享内存、无锁队列等技术极大的提升了交易撮合性能，可基于一定程度的定制化以满足不同的撮合业务需求，并支持多种交易撮合特性以兼顾银行间外汇交易撮合过程的效率和公平性。

三是提升前端系统的复用性和可靠性，形成了统一终端基础技术框架，为全生命周期前端开发和管理提供了高效的技术支撑。

此外，该系统在其他技术领域也进行了一定探索，并在形式化架构设计、基于多频大数据实时交易分析、可解释交易推荐等方面进行了落地应用。

以研发模式改革实现交付质效优化

新系统研发期间交易中心结合双模开发、软件产品线、共享中台等业界先进技术理念及自身多年系统研发实践，在开发模式、组织架构改革等方面进行了深入探索，进一步提升了系统研发的交付效率及整体质量。

一是开发模式与国际接轨，促进系统建设水平再上新台阶。通过将软件产品线理论与双模开发思想相融合，交易中心在新系统开发过程中实施了领域工程与应用工程协同开发、互为迭代的双团队高效交付模式，并根据前置业务和技术中台需求的扩展性合理选择传统或敏捷方法，实现双模开发在复杂软件系统中的深度应用。

二是攻关技术平台与共享服务，助力应用敏捷交付。在系统研发过程中重视技术资产的积累，以平台化和服务化方式实现对业务应用的有效支撑，广泛吸收国内外先进技术，依托二十余年项目建设经验积累，自主研发具有国际先进水平的消息中间件、系统运行框架、人工智能引擎等技术支撑平台，以构件化服务化平台化系统架构支撑外汇系统开发，迅速响应外汇市场变革。

三是在研发过程标准化方面，实现了全体系架构的标准化建设。在业务架构、领域架构、数据架构和技术架构中分层完成了面向外汇市场的业务要素建模、数据模型建模，形成了包括6400多个专属数据元和主题域的银行间外汇市场数据模型，并首创性的实现了基于元模型驱动的界面设计、架构设计、构件研发、数据建模和接口开发的自动化和平台化，提升了系统交付质量。主导制订的ISO23029Web接口（WAPI）开发指导方法论，极大提升了中国在国际金融标准化领域的话语权。

新一代外汇交易系统于2018年2月上线，是境内外汇金融基础设施的重大升级与改革，标志着中国银行间外汇市场基础设施步入新时代。新系统将国际主流交易机制与中国外汇市场实践相结合，推动人民币外汇交易机制实现跨越式发展。

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