请问！
全中国粉丝最多的预包装下饭菜是什么？
王致和臭豆腐？
老干妈辣酱？
不！
论口味最有包容力的
无可否认！
一定是涪陵榨菜！
喝粥不上榨菜丝，爱TM谁吃给谁吃！
涪陵榨菜那爽脆鲜辣的味道，伴随几代国人度过了不知多少清汤寡水的岁月
但是你的数据库到此为止了，对吗？
因为除了榨菜，你对涪陵竟然一无所知！
如果你不是朋友圈里的小诸葛，聚餐桌上的活百度
那么此刻你一定心里咯噔一下
可不是咋地！涪陵，除了榨菜，它还有个啥？
哼哼！骚年郎！问的好！
今天我就来告诉你！
涪陵，这个曾经的地级市，如今的重庆核心辖区之一
地处三峡腹地，坐落长、乌两江之交的地方
除了榨菜！它还有个啥！！！
好了，我编不下去了，踏实进入主题吧...
今天我们要说的企业，就是！
涪陵电力
涪陵电力成立于1999年12月29日，这家公司原本是一家电力供应公司，2016年以支付现金的方式向国网节能公司购买了配电网节能业务，公司的主营自此增加了配电网节能业务。
2018年公司主营业务收入24.48亿，其中电力板块约13.69亿，毛利率8.69%，毛利润1.18亿；节能板块约10.69亿，毛利率32.76%，毛利润3.5亿。相对于电力板块，它的配电节能业务竟然占到了总毛利的74.78%，可以说公司 已经完全转型为节能企业了，对公司的投资逻辑也重点放在了配电网节能业务。
配电网节能业务主要是针对配电网节能降损提供节能改造和能效综合治理解决方案，主要包括能效管理系统、多级联动与区域综合治理、配电网节能、关键设备改造等。主要采用合同能源管理模式（简称EMC），先为客户提供服务，然后以节能效益分享等方式回收投资和获得利润，属于节能环保产业，是国家大力支持和提倡的朝阳产业。
行业空间如何？
从中电联快报数据来看，2018年全国用电6.48万亿度，线损率6.21%。对比邻国日本4.62%和韩国3.39%，有很大的空间。每降低1%，按照一度电0.6元计算，一年能节省损耗410亿元。所有的配电网节能业务，全国只有两家公司可以做，南方电网和国家电网旗下各一家，其中国家电网占全国的80%。
这里就不得不说明一下公司的股东情况了。
2016年公司收购了国家电网配电网节能业务的同时，将100%股权划转至国网节能，从此公司不但主营变了，大老板也变了，也成为国家电网旗下唯一的服务型上市企业。大老板承诺，把配电网节能业务的经营权全部交给涪陵电力，已经存在的地方项目，5年内转给涪陵，并且解决同业竞争，以后新增项目全部给涪陵来做。前面说过全国只有两家公司可以做，可以说这是一种特许经营权。而国家电网占比8成，也就意味着未来涪陵电力会拿下全国大部分配电网节能业务。
这是一条很宽很宽的护城河，业务的获取几乎没有难度。公司配电网节能采取的是EMC模式，合同期限大概在5-8年，平均大概在6年，也就是说从2016年开始，不考虑其他业务的情况下，未来6年公司的营收每年都会增加，所以我们看到公司2016年到2018年销售费用分别为73万，97万，147万，完全可以忽略不计了。
这个行业赚不赚钱呢？从2016年到2018年，配电节能业务毛利率分别是28.09%，31.37%，32.76%。赚钱能力很强哦！
那现金流怎么样呢？我们看一下2016年到2018年现金流量表
很明显这是门好生意，利润都是实打实的，现金流远超过净利润。是什么原因造成现金流大幅高于利润呢，我们来看一下资产负债表
看来有个好老大罩着是不一样，公司充分占用了上下游的现金。
行业空间大，商业模式好，这已经是非常好的生意了，如果这还不够，那我们再分析一下竞争格局。
因为行业属性的原因，民间资本是不准参与的，那竞争者主要是来自于国家电网省级电力公司，前面老大在股权转让的时候已经做出承诺，五年之内解决同业竞争问题，似乎我们可以稍稍放心。那假如承诺做不到呢？其实在我看来，承诺做到的可能性非常小，因为涪陵吃不下这么大市场。
目前从公开资料来看，已签约项目里2019年前完工的配电网改造项目16个（暂不靠考虑投资额），2019年和2020年完工项目7个，按这个速度，到2023年配电网项目就可达到32个，在2018年基础上翻翻。鱼儿虽小，但贵在市场足够大，足已把小鱼养大。
对于涪陵电力我们只需要考虑以下两点：
1.国家需不需要降低电损？
2.公司的配电改造额能不能实际降低电损？
3.老大会不会把业务交给公司？
如上所述
水很宽，鱼尚小！
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股票投资有风险，选对了可能翻倍盈利，选错了，也可能血本无归;
放牛日记中提及所有实盘分析仅为自我总结，绝非变相荐股。
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