2月13日，海馬汽車發佈《關於深圳證券交易所關注函的回覆公告》，公司2018年第四季度較前三個季度虧損之所以大幅增加，列舉了一系列虧損的原因。2018年，海馬汽車全年銷量約為6.76萬輛，同比下滑51.88%，與年初制定的18萬輛銷量目標相比，完成率僅為37.5%。其中，第四季度海馬汽車銷量環比下滑21.22%、同比下滑72.23%。海馬汽車2018年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤預計虧損12億元至18億元，虧損比上年同期增長20.68%。
海馬汽車是當年的“新三樣”明星車企，福美來曾與北京現代伊蘭特、上汽通用別克凱越一道，成功把上汽大眾桑塔納、一汽大眾捷達與東風雪鐵龍富康趕下“老三樣”的神壇，成為老三樣升級品中唯一的一款自主品牌車型，也一度成為自主品牌當之無愧的代言者，以及“國民家轎”的代名詞。
那麼，如今海馬汽車銷量下滑，連續大幅虧損，公司還面臨退市風險，這家老牌明星車企到底怎麼了？公司核心技術還存在嗎？還存在翻盤甚至彎道超車的機會嗎？
1、海馬汽車1月銷售斷崖式下滑，存退市風險
2餘11日，海馬汽車公佈最新銷量數據， 2019 年 1 月，海馬汽車僅銷售1327 輛，同比大跌87.45%。其中，1月，轎車銷售201輛，同比下滑93.16%;MPV銷售61輛，同比下滑87.18%;SUV銷售1065輛，同比下滑85.13%。這也延續了海馬汽車去年的下跌趨勢，2018年海馬汽車全年生產量為60,261輛，同比下跌55.24%；全年銷量僅為67,570輛，同比腰斬51.88%，與年初制定的18萬輛銷量目標相比，完成率僅為37.5%。
因銷量大幅度下滑，1月30日，海馬汽車發佈2018 年度業績預告，公司預計2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損12億元～18億元，基本每股收益虧損0.73 元～1.09 元。這一數值幾乎虧損掉海馬汽車2010年-2016年全部利潤總額（2010-2016年海馬汽車的盈利金額綜合為17.78億元）。同時與2017年的9.9億元相比虧損額度也擴大20.68%-81.02%，這也是海馬汽車連續第二年虧損。根據《深圳證券交易所股票上市規則》的有關規定，若公司最近兩個會計年度經審計的淨利潤連續為負值，公司股票在公司 2018 年度報告披露後將被實施退市風險警示。
2、海馬汽車2018年銷量之所以下滑，與停產了多款車型有關
《公告》顯示，海馬汽車2018年銷量之所以下滑，與停產了多款車型有關。其中，因市場環境變化、技術法規升級以及公司產品聚焦，海馬M2、M8、微車及短續航里程純電動汽車等產品停產。同時，因國家對新能源汽車補貼政策退坡較大，海馬汽車將對受政策影響盈利大幅下滑的@1、@3純電動汽車產品也予以停產。
對於部分在研產品終止研發的原因，海馬汽車解釋稱是根據公司品類戰略實施對內部資源和產品的進一步聚焦，決定將福美來F5和F7產品逐步退市，對其相關的福美來F7商品性改進項目VB00-B項目、福美來系列產品技術平臺項目、福美來F7的電動化項目VB00-EA項目等終止研發。
3、曾是自主品牌代言者，被譽為當時中國車市的“新三樣”之一
實際上，海馬汽車曾有過一段時間的輝煌。1988年，海馬建廠於海南省海口市。1990年10月29日，海馬第一輛車HMC6470下線，這輛旅行車，改寫了海南不能生產汽車的歷史。後來海馬最終選擇將總部由海口向鄭州轉移。
2001年5月18日，國內首款SMPV—普力馬推向市場。到2005年，普力馬系列產品佔國內小MPV市場份額達到80%以上，佔據國產S-MPV細分市場的重要地位。隨後，企業又將發展目標轉向國內競爭最為激烈的中檔轎車，以同樣方式和速度推出具有國際領先水平的福美來轎車， 2002年7月18日，福美來正式投放市場，得到市場和消費者的廣泛認同，被譽為當時中國車市的“新三樣”之一。2016年其全年銷量曾達到216,468輛的峰值。只不過，這樣的光景並未持續很長時間。隨著市場競爭的加劇，2017年開始海馬徹底失速，全年銷量下滑35.13%至140,432輛，2018年更是大跌51.88%至67,570輛。
4、病根一：海馬汽車新車型更新慢
從2013年起海馬汽車平均每年推出一款新車。他們想要穩紮穩打地把控質量，但相比行業的新車推出速度來看，海馬確實節奏慢一些。品牌的弱化以及車型產品的邊緣化是海馬汽車目前不爭的事實。首先在車型產品，海馬汽車推陣出新的節奏很慢，而在產品上又跟市場嚴重脫節。產品力不夠強，在越來越激烈的市場環境裡很難生存。近年來，海馬汽車推出的新款車型，與同級車型相比並沒有明顯出彩的地方。
隨著燃油車的大幅下滑，海馬汽車曾希望於新能源。海馬汽車此前表示將重點發力新能源汽車，試圖實現企業的自我轉型。但從目前情況來看，效果未能立竿見影，重金投入遠遠沒有使海馬汽車的處境得到改善。2018年海馬汽車宣佈，，到2020年，新能源汽車銷量會佔到公司總體銷量的30％。據業內人士表示，海馬汽車的新能源產品乏善可陳，情況也不容樂觀。
5、病根二：海馬汽車多元化分散精力
錯綜複雜的業務板塊，也分散了海馬汽車的精力。2017年海馬汽車中報顯示，海馬汽車集團旗下包含房地產、商務會館、物業公司、金融投資、小額貸款等業務，淨利潤0.24億，同比下降86.25％。如此繁多的業務降低了海馬汽車板塊的投入，也在一定程度上放緩了新車的研發和量產，甚至影響到汽車銷量，從而降低集團的整體利潤。
6、病根三：技術與質量、售後才是汽車廠商的立足之本
由於海馬汽車基本上從馬自達手中繼承的都是比較低端的車型，無論是早期的馬自達929旅行車，還是海南馬自達323，亦或之後的MPV，或者福美來都不是高端車，而是聚焦在中低端車型上，這樣直接導致了海馬汽車一進入市場就在一個經常異常激烈的紅海當中。本身海馬汽車在組建自己工廠的時候就沒額能拿到福特汽車的技術，即使後面有了馬自達的技術支持海馬所擁有的也是當時馬自達已經快淘汰的各種車型，這樣最嚴重的問題就是在不斷追求技術革新的今天，海馬汽車的產品線幾乎全面陷入老舊的狀態，缺乏核心技術的劣勢不斷凸顯出來。
據媒體報道，海馬汽車的產品在終端投訴偏多，口碑下滑較為明顯。從第三方汽車平臺車質網的數據來看，有關海馬汽車的投訴多集中於發動機、車身以及電氣系統、售後服務等。
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