12月3日晚間，美味鮮母公司中炬高新技術實業（集團）股份有限公司（以下簡稱“中炬高新”）收購廣東廚邦食品有限公司（以下簡稱“廚邦”）剩餘20%股權以失敗告終。這意味著，中炬高新對於廚邦的完全控股計劃失敗。業內人士分析稱，收購廚邦剩餘股權失敗，是對中炬高新推進雙品牌戰略、加速實現雙百目標的一次打擊。此外，中炬高新在治理結構、股權結構、頂層設計等方面存在不足。至2023年，中炬高新能否將“雙百億”夢想照進現實，尚待觀察。
完全控股失敗
12月3日晚間，中炬高新公佈仲裁結果公告稱，旗下全資子公司美味鮮擬以現金3.4億元收購廚邦20%股權轉讓失敗，這是由於之前中炬高新與廚邦股東曲水朗天慧德企業管理有限公司（以下簡稱“朗天慧德”）簽署的《股權轉讓協議》不具有法律效力。
此前，為進一步聚焦核心產業，提高盈利能力，中炬高新於2018年12月與朗天慧德協商一致，中炬高新旗下全資子公司美味鮮擬收購朗天慧德持有的廚邦20%的股權，轉讓雙方簽署了《廣東廚邦食品有限公司股權轉讓協議》。如果轉讓完成，美味鮮將持有廚邦100%的股權。
值得關注的是，在交易雙方均已簽署轉讓協議的情況下，2019年1月30日，朗天慧德公司法人代表以辦理股權轉讓雙方核對有關工商過戶文件等相關事宜為由前往中炬高新，在未獲得中炬高新同意的情況下，在核對工商過戶文件的過程中，自行撕毀雙方已經簽字蓋章的《廣東廚邦食品有限公司股權轉讓協議》，並向中炬高新遞交了《關於終止出讓廣東廚邦食品有限公司20%股權的函》。
此外，中炬高新高管陳超強、張衛華、張曉虹與朗天慧德法定代表人李磊簽署了《會談紀要》，內容包括要求終止合同、另行洽談等。
中炬高新表示，公司員工未經公司授權無權代表公司，公司不認可上述《會議紀要》，不同意對方終止協議的要求。
儘管收購計劃落空，但中炬高新表示，廚邦股權結構將保持不變，本次仲裁結果不會對公司經營業務造成影響。
北京商報記者查詢發現，12月4日，被視為白馬股的中炬高新開盤低開低走，放量下跌。截至午間休盤，其股價大跌9.37%，報39.55元/股，成交量達到25.73萬手。
戰略定位專家、九德定位諮詢公司創始人徐雄俊表示，從今早的股市來看，此次收購廚邦剩餘股權的失敗對於中炬高新的影響還是比較大的。
雙品牌戰略
“中炬高新對於廚邦剩餘股權收購失敗，對於整個以‘廚邦’為核心的調味品發展戰略，未來全國化、高端化運營有較大影響。”中國食品產業分析師朱丹蓬在接受北京商報記者採訪時稱。
據悉，中炬高新1993年成立，1995年在上交所上市，1999年憑藉收購美味鮮切入調味品行業。美味鮮作為中炬高新的子公司，旗下主要品牌有廚邦、美味鮮。
2018年11月，中炬高新進行董事會的換屆選舉，擁有24.92%股權的“寶能系”獲得了董事會的多個席位。換屆後的中炬高新，明確了未來聚焦調味品主業的戰略定位，並形成以廚邦品牌為主、美味鮮品牌為輔的品牌發展策略。
數據顯示，2018年，中炬高新營業收入41.66億元，同比增長15.43%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6.07億元，同比增長34.01%。美味鮮公司營收為中炬高新主要收入來源，實現營收38.52億元，比上年增加3.61億元，增幅10.34%；實現淨利潤6.36億元，同比增長12.35%。其中，廚邦品牌主要營收和淨利潤為15.26億元，3.22億元，佔中炬高新淨利潤的53.05%。
業內人士表示，作為中炬高新目前的主要盈利來源，以“廚邦”為核心的醬油業務發展擴大對於中炬高新來說尤為關鍵，回收廚邦剩餘股權也成為中炬高新聚焦核心產業的重點。
然而，廚邦在整個醬油市場中的佔有率還有待提高。數據顯示，廚邦醬油的市佔率僅為5%，調味品巨頭海天市場佔有率為18%，李錦記為6.1%。
“目前，依託於‘美味鮮’和‘廚邦’雙輪驅動的中炬高新，已經穩居行業第二的地位。”業內人士稱，雙品牌戰略定位雖然有助於中炬高新實現“做中國最好的醬油，獨步於國內高端產品市場”的願景，不過，中炬高新旗下品牌在市場中存在“南強北弱、東強西弱”的特點，同時，其餐飲渠道沒有得到充分開拓，市佔率明顯低於海天、李錦記等。
“老二”的雙百夢
位居“第二”的中炬高新心中有一個“雙百夢”。
據瞭解，中炬高新的“雙百億”中期目標即在2019-2023年，用五年的時間按照三步走發展戰略，以內生式發展為主，發展壯大調味品主業，以外延式發展為輔，開展兼併收購，通過內外並舉的措施，實現健康食品產業年營業收入過百億元，年產銷量過百萬噸的雙百目標。
在產能方面，中炬高新陽西基地從2012年開始建設，2014年開始投產，在經過2015年的磨合之後，2016年產能慢慢提升以及2017年、2018年加大發酵罐的擴大工作後，2018年整體生產量約54萬噸。
“目前，中炬高新體量較小，想要年產銷量過百萬噸不太可能。”朱丹蓬稱。
在營收方面，2015-2018年，中炬高新分別實現營業收入27.59億元、31.58億元、36.09億元、41.66億元，同比增長27.59%、14.48%、14.29%、5.43%；淨利潤分別為2.47億元、3.62億元、4.53億元、6.07億元，同比增長-13.78%、46.55%、25.08%、34.01%。
徐雄俊分析稱，依照目前中炬高新的業績增長速度來看，中炬高新想要實現“雙百夢”存在一定難度，尤其是在沒有實現對於廚邦股權完全收購的情況下。
對此，北京商報記者聯繫中炬高新進行採訪，但截至發稿，並未得到回覆。
朱丹蓬分析認為，中炬高新在整個治理結構、股權結構、頂層設計等方面存在較大不足，此次未能收購廚邦剩餘股權對其發展又有著重大的影響，所以從中炬高新的整體實力、渠道推廣以及網絡營銷團隊的佈局等多方位來看，雙百億的目標不大可能實現。北京商報記者 錢瑜 張君花（圖片來源：美味鮮官網截圖）
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