波音之殤:股價狂跌,暫停派息,美國最大出口商離崩塌還有多遠

波音最近日子及其艱難,先是原本大力宣傳的機型737MAX接連發生事故,因此產生的賠償成本難以計量。737Max這款機型在停飛之前訂單數量超過4000架。而737Max受疫情影響,重新獲得安全認證時間遙遙無期。在事故之後,各國航空公司及主要的採購方,轉投空客,訂單量驟減。據相關分析師,波音每個月都因此損失10億美元,根據公司的數據,整個2019年波音這個美國最大的出口商僅交付了380架飛機,相較於2018年的806架的交付量,連一半都沒有達到,且商用飛機訂單數為負數,取消了87架飛機訂單。

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雪上加霜的是,2020年,波音公司的訂單並沒有恢復,而受疫情影響,全球航空運輸行業都遭受了巨大的打擊,航空公司自身都舉步維艱,大部分都是維持自身業務,而不是大舉擴張,由於全球疫情的不斷升級,預計這一狀況還要持續一段時間,主要客戶都節衣縮食了,自然波音的業務要恢復就更要假以時日了。

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然而,波音自身的債務問題已經迫在眉睫,可能等不到疫情得到控制,業務得以恢復就得申請政府救濟免於破產了,僅從目前披露的情況來看,波音的債務問題2019年就比較嚴重,2019年,波音公司總負責1419.2億美元,其中流動負債(期限在一年以內的負債)超過900億美元,最新的財報,波音的資產負債率已經超過100%,達到106%,名義上,波音已經處於資不抵債的境地。對此,評級公司也謹慎評估波音公司的風險,穆迪已經在今年1月將波音的高級無擔保債務評級下調至Baa1(離垃圾債券還差3個級別),而標普則將公司信用評級下調至BBB,並將其列入負面觀察名單。根據標普預測,波音的自由現金流量流出值將達到-110億美元,而流入值僅為20億美元,波音的危機在疫情的推波助瀾下,更加難以解決,為此,波音已宣佈暫停派息,放棄股票回購計劃,且公司部分高管已經放棄自己的薪酬,但是這些只是杯水車薪,相對於波音自身鉅額的債務,這些措施無濟於事,也有很多人甚至將波音和雷曼兄弟的倒閉聯繫起來,畢竟泥足深陷的波音公司,在疫情的大背景下,實在是希望渺茫。

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唯一的變數就是美國政府,畢竟波音是美國最大的出口商,政府不希望公司倒閉,而且波音公司在美國有10萬以上的僱員,如果波音公司倒閉,必將影響整個航空業產業鏈,非常關注經濟的美國總統特朗普當然不會坐視這種情況發生,已經表態要幫助波音公司,波音公司希望申請的援助額度為600億美元,雖然分析師認為其會幫助波音堅持6個月,但是債臺高築的波音在一年內實際上有900億的負債需要償還,而疫情更是為波音的前景添了更多的負面因素,波音短時間內政府會出手相助,也不排除波音採取裁員或者休假等措施節約成本,但是新冠疫情的影響下,只能說困難重重。


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