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探微A股創新藥今天跟您講第3講，我們先從一家比較有看點的公司，叫做百奧泰開始聊起，百奧泰他專注於腫瘤自身免疫性疾病，心血管疾病的創新藥物研發，但是這家公司目前只有一款藥物叫做，格樂立阿達木單抗注射液正式獲批上市。
也就是等到它要在市場當中形成比較理想的銷量，還要等一段時間，但是這家公司是採用科創板的第5套上市標準，獲得了上市第5套上市標準，要求公司的市值不低於人民幣40億元，主營業務獲得了國家有關部門的批准，如果是醫藥的創新類的企業，那麼必須有一項核心產品獲准開展2期臨床試驗，所以百奧泰它的這款產品獲得了正式獲批上市，而且他還有好幾款產品是在進行臨床的三期階段，所以它是符合上市條件的，當然它的業績2016年虧損1.37億元，2017年虧損2.36億元，2018年虧損5.5億元，2019年上半年虧損7.15億元，所以累加起來的虧損幅度是比較大的，但是它是一家比較純正的創新藥的研發公司，他所在的阿達木單抗被譽為是世界藥物之王。
因為整個一個銷量看到西南證券統計的報告裡面，那麼銷量高達143億美金，穩居世界藥王的榜首，如果我們仔細再去看百奧泰的招股說明書，它的一個銷量更加高，是205億美金，連續7年高居全球暢銷藥物的榜首，目前在國內中國國家食品藥品監督管理局CFDA給了他兩個適應症，內風溼關節炎，強直性脊柱炎，但是按照美國，它還有更加多的一個
適應症的獲批，像銀屑病克羅恩病等等，所以未來百奧泰這一款達木單抗，應該會獲得非常理想的一個銷售數據，除了這個之外我們在剛剛看到他2020年有望，繼續獲批的像貝伐珠單銷售額高峰的時候達到55億美金，也是全球排名第6位的藥王，這個主要是用來治療轉移性肺癌，百奧泰的貝伐珠單抗，目前申報的也是非鱗狀非小細胞肺癌的治療的適應症，所以我們未來要關注百奧泰銷量持續放量，以及彌補歷年虧損的這樣的一個進展情況，在百奧泰的招股說明書裡面以及中泰證券研究所。
那麼總結了國內在阿達木單抗超級藥王的仿製藥方面除了百奧泰以外，還有海正生物就海正藥業也獲批上市。
海正藥業在我們此前講過的中國一類創新藥研發現狀裡面，可以看到海正藥物以10款創新藥，排名是所有上市公司當中比較居前的，至少A股裡面除了恆瑞醫藥海正藥業就排第2位，這家公司身上有不少的話點。
首先它是一家
老國企，那麼它原來的主營是在化學原料藥方面，治劑型的藥物主要涵蓋腫瘤抗感染，抗結核的治療領域，那麼生物藥方面它涵蓋的是自身免疫疾病抗腫瘤糖尿病等領域，而這家公司在新冠非典的治療期間也有過非常出彩，所以股價有了一波明顯的上漲，它的首個潛在治療新冠肺炎的藥物法維拉韋獲批在2月16號投產，當時因為受到了市場的熱捧，但是這家公司我們為什麼說它是一家老國企，相對的內部管理架構不是特別合理，有存在比如說像資產負債率也很高，財務成本很高，這樣種種管理方面的一個弊端，包括上海證券交易所在此前2018年的年底前也兩度發佈了針對海正藥業的公開譴責。
所以如果你仔細去看海正藥業的淨利潤，2018年至少它還是虧損4.9個億，主要的原因就是前期固定資產投資規模過大，並且結構性的閒置產能明顯的過剩，除了這個之外，它的研發投入成本較高但是產出率非常低，所以就導致了一個績效方面巨大的一個差距。
它的2019年淨利潤有12.55億元，看上去是有一個明顯的翻身，跟此前17年16年15年14年來說，基本上都是一個重要的這樣的一個拐點階段，3季報12.55億元的淨利潤怎麼來的，我們可以來看一下海正藥業2019年的年度業績預盈公告，主要是他對旗下的子公司叫做，海正博瑞生物製藥公司進行了股權的重組也就是把股權賣給了戰略投資機構，獲得的收益大概有25.9億元，如果把這一塊去掉的話，2019年度他還是虧損了25個億左右，
所以這家公司現在應該重點關注的是，它未來扭轉了經營管理方面不善，未來在創新藥方面一個拐點的到來，他的旗下的那家公司就是海政博瑞主要的有三大款創新藥，目前已經在申報生產的狀態，主要包括的就是阿達木單抗，紫杉醇蛋白結合劑以及海折麥布，我在找海正藥業的阿達木單抗的圖片的時候，找不到它的產品的照片沒辦法，只能拿百奧泰的產品照片拿過來講一講，因為他的原來海正藥業的有一款產品，叫做安百諾，安佰諾跟達木單抗結合起來將形成針對自身免疫性疾病的一個有效的治療方案，而且這樣的一種產品組合目前國內還沒有其他的產品上市，所以保持著非常良好的競爭格局，可惜它已經獲批了但是沒有藥品的照片，所以大國企行動速度還是偏慢的。
另外它的紫杉醇白蛋白結合劑，也在2020年大概率將獲批生產，目前A股當中已經有恆瑞醫藥，港股當中有石藥集團相關的白蛋白結合劑的紫杉醇產品獲批，主要是用來治療轉移的乳腺癌，或者輔助化療後的乳腺癌的復發，所以這個也算是比較重磅級的創新藥，另外還有一款藥，海正藥業首個一類創新藥海折麥布目前已經申報上市， 這張圖片是他的對標產品，默沙東的依折麥布這個主要是用來治療血漿膽固醇水平太高，以及肝臟膽固醇的儲量太高，有效的能夠減少腸道內膽固醇的吸收，所以依折麥布在2016年，銷售峰值時期的金額高達56億美金，未來海正藥業這款產品獲批，也構成了一個非常好的亮點，所以把它列為是經營性出現拐點，是可以值得在2020年繼續期待和觀望。
以上就是今天的研究內容！
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