招行今天召開股東大會，如果從“愛之深疑之切”的角度，那麼招行的股東們無疑對招行是深愛。這場發佈會上，招行直面一系列尖銳問題：
為什麼今年5月你們會有14項內控違規，不是說你們是一家很穩健的銀行嗎？
撥備提了再提，可是不良不是下降了嗎？為什麼不把利潤釋放給中長期股東？
資管新規到底對業績有多大影響？
一個比一個棘手的問題。但事實上，上述提問股東，都是長期持有招行、並且每年股東大會都到場的散戶。他們的問題，拳拳到肉，涉及零售之王未來幾年的業務走向；而招行的回答，也足夠比任何一場官方的新聞發佈會，都真誠直接，向市場交出“為什麼招行值得投資”的答卷。
問題一：14項違規被開6570萬元罰單，招行怎麼了
股東問答環節，第一個問題就很“辣”，大意如下：今年5月，銀保監會公佈了10張行政處罰單，其中招商銀行因同業、理財、房貸等領域存在14項違規行為，被罰款6570萬元。這是為啥？
該股東在提問時還加上了一句“這14項違規事實可以說句句扎心，扎向我們老股民的心”，感染力簡直爆棚。
招行的回覆很關鍵，也幫我們媒體釐清了困惑——“招行不應該啊”。行長田惠宇表示，事實上同業的違規事實發生在幾家分行，而且是2015年的事實，只是檢查在2017年，今年開出罰單。
所以，原來招行是2015年同業業務違的規。那會正值同業業務飛速發展、通過同業理財撐規模的時候。如果從這個角度，是不是大家至少就大概可以理解了。此外，田行長並未詳細說明房貸是怎麼違規的，但這個也不難理解，畢竟每年房貸和票據，都是銀行罰單的重災區。
不少投資人也贊成，監管政策加強以後，被翻出一些違規舊賬，任何銀行都是在所難免的。田惠宇表示，從管理角度來看，招行會盡量避免今後出現類似事情。
問題二：為什麼不降低撥備，回吐一些利潤
有股東困惑，為什麼招行資產質量向好，不良率降低，為何還要逆勢提高撥備？為什麼不釋放紅利給中長期股東？
注：截至2017年末，招行的不良率1.61％，撥備覆蓋率262.11％，較2016年末提高82.09個百分點；然而到了今年3月末，招行的不良率繼續降低至1.48％，然而撥備覆蓋率卻高到了295.93％。
在去產能、降槓桿的過程當中，總體而言資金是趨於緊張的，利率是往上走的。今年三次降準下來，總體來看資金趨於中性偏寬鬆。
但根據銀監會最近連發的幾個文件：一是流動性的風險管理，二是銀行賬戶的利率和風險管理等，儘管有些要求要到2019年才正式實施，但招行已經進行了內部測算：涉及到流動性的所有指標，包括流動性比例、LCR流動性資產覆蓋率、流動性匹配，招行都已經超過銀監會制定的100％到125％最低要求。
將這些數據套入招行的資產負債結構，招行會比關注流動性風險，更加關注系統性風險：例如連續發生的債券爆倉和違約事件，以及市場的恐慌情緒，會不會影響到銀行的貸款違約。
招行認為，從宏觀環境而言，中國的經濟已經出現L型的底邊。但不良在這個基礎上還是有波動的，這也就是為什麼一季度商業銀行不良反彈。
注：2017年末，商業銀行不良率為1.74％；2018年一季度末攀升至1.75％；到5月末，繼續攀升至1.9％。
基於以上情況，招行從審慎的角度開率，便沒有大幅降撥備。而且招行在去年末和今年一季度初，都延續了兩位數的利潤增幅，這一定程度上其實已經釋放了利潤。
問題三：資管新規到底影響多大
有多位股東都問及資管新規 “不要給我講這麼專業的，就簡單告訴我會不會影響我們業績”；還有股東稍微懂行一點，問“表外轉表內，招行執行到啥程度”。
招行的回答與今年在業績發佈會上表述基本差不太多。
一是在一季度的總行會上，審議通過成立了子公司（資管子公司），目前已經上報到銀保監會，正在等待審批；
二是過去銀行的資管非標資產佔比很多，這是過去銀行的優勢，下一步按照監管的要求，加碼標準化資產，基本上就是債券、債權、股票包括資產證券化。至於非標資產也不是不能做，但是期限超長的只能封閉運行。
三是銀行理財整體轉型淨值化。
問題四：銀行理財資金須長期化
招行資管的規模會有所下降，由目前的約2.3萬億下降到1.5萬億的水平。這裡面有5000多億的結構性存款和保本理財產品，按資管要求要回歸表內。此外，由於非標資產不得通過資產池滾動發行，投資非標資產就會萎縮，非標資產規模下降必然會帶來理財產品規模的下降，所以整體規模會下降。
關於表外回表的問題，招行表示：回表規模有限的，而且監管要求分18,19,20三年分批迴表，這樣不會對銀行的貸款規模和資本產生太大的波動。招行強調，即使非標資產全回表，對招行來講，對風險資產和資本充足率的影響都很有限。
當時招行副行長王良表示，該行的表外資產大約2.1萬億，其中，1.1萬億為標準債券型資產；4000~5000億為股票型的權益類資產；非標資產份額很小，只有約2000億。
根據現行監管要求，銀行理財投資非標債權資產的餘額在任何時點均不得超過理財產品餘額的35％，或總資產的4％。即便以兩者中更嚴格的口徑測算（招行2017年末的資產總額為62976億元，則4％的非標空間為2519.04億元），招行非標規模距離紅線還有至少519億元的安全空間。
本文源自券商中國
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