昨天（4月15日）央行公佈，人民銀行對農村金融機構和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。今日為實施該政策的首次存款準備金率調整，釋放長期資金約2000億元。同時，人民銀行開展中期借貸便利（MLF）操作1000億元，中標利率2.95%，上次3.15%，下調20基點。
業內人士表示，在3月30日央行下調7天逆回購政策利率20BP之後，4月MLF降息是意料之中的事情。在兩項政策利率均下調之後，4月LPR下行將是大概率事件。
央行調節貨幣供應量的工具有三種——存款準備金率、再貼現、公開市場操作。降準和逆回購都是央行釋放流動性的措施，二者比較，央行做多少億的逆回購就等於向市場釋放了多少流動性，是非常精準的，而降準對資金面的影響則是測算出來的，是個大概數。另外，降準的影響面比較大，可能會引起一系列的反應。而逆回購則就要溫和的多，並且也非常容易控制。
自疫情以來，央行利率調整的策略逐漸形成“逆回購利率先下調——MLF利率同幅下調——貸款市場報價利率（LPR）利率下調”的跟隨式調整。
繼逆回購操作利率一次性下降20個基點後，MLF利率也如期下調20個基點。
今年2月初央行先行下調逆回購利率10個基點，當月中期借貸利率（MLF）隨後同幅下調，進而帶動2月LPR下調。時隔一個多月，央行再度下調逆回購利率，將降息幅度擴大一倍至20個基點。按此路徑演變，本月MLF利率下調20個基點也在預期之內。
5年期LPR將下行
值得注意的是，除了MLF降息外，4月20日的開展的最新LPR報價有望迎來再度下行。市場普遍預計，1年期LPR有望下行20個基點，5年期LPR也有望適當下行。
民生銀行首席宏觀研究員溫彬表示，從LPR報價機制以及此前變動規律看，預計4月20日1年期LPR報價將與MLF利率下調20個基點的幅度一致，利率為3.85%。同時，為保持房地產市場調控政策的穩定性和連續性，5年期以上LPR利率下降10個基點至4.65%。
由於LPR直接掛鉤貸款實際利率，其下行將帶動貸款利率的進一步走低。今年以來，央行貨幣政策加大逆週期調節力度，保持流動性的充足供應，進而帶動全社會融資成本逐漸下行。
降準+降息，對樓市有何影響？
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，相關貸款成本會進一步降低，從目前全國部分城市來看，都提到了進一步降低貸款成本，後續對於房企和購房者的貸款利率下調有積極的作用，進一步活躍房地產開發和房屋買賣的市場。同時，要防範違規資金進入房地產，形成一些資產泡沫。
在房住不炒的原則下，降息有助於房地產市場的穩定。
一方面降息會導致資金成本降低，真實購房者的購房成本降低，有助於這部分群體入市。
另外一方面，降低會帶來銀行的放貸成本降低，預計銀行的信貸釋放也將降低價格增加信貸量。
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文章來源:宿遷樓事微信公眾號
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