“威士忌里加黨參，啤酒杯裡泡枸杞”，第一批“90”後馬上要步入30歲了，慢慢也要開始養生生活了，開不開心。現在年輕人越來越關注保健品了，之前在綜藝節目《我家那閨女》中，吳昕因狂吃保健品上熱搜；健身的人則是為了塑造完美的肌肉，一桶一桶的幹蛋白粉。老年年對保健品的關注更不必說，畢竟老年人最喜歡的事就是買保健品和買理財。

每個人對保健品的看法不一樣，有的人認為保健品是養生良品，而有的人認為保健品就是坑人的，沒什麼作用。至於保健品到底有沒有用，咱也沒吃過，咱也不知道，咱也不敢問。但是在上市公司中，我看到了一個大家一定很熟悉的品牌——湯臣倍健。

一、保健品市場龐大，市場監管加強為優勢品牌帶來成長機會

俗話說的好“站在風口上，豬都能飛起來”。這就告訴我們看一家公司怎麼樣，首先要看它所處的行業怎麼樣。就比如BB機做的再好，現在基本也涼透了；豬養的再少，現在這個行情，也盆豐缽滿了。所以，要看湯臣倍健的發展，要先看它的行業發展情況。

雖然監管力度不斷增大，但我國保健品行業保持著持續的增長。現在很多人都是“談保健品色變”，每年的“315晚會”也有很多假冒品牌曝光，並且市場監管力度不斷增大，之前天津權健不就被“端了”嘛，有人認為隨著監管加強，保健品行業將進入寒冬，實則不然，監管的加強只會將劣質品牌趕出市場，對於優質品牌來說，自身沒問題，還會怕監管嗎？

我國的保健品市場一直保持著持續上漲趨勢，2018年市場規模已達到1627億元，並且預計在2022年達到2316億元。保健品市場規模的不斷增長以及監管力度增強，為優質的保健品品牌帶來發展機會。

我國保健品市場滲透率低，保健行業保有巨大的發展空間。雖然我國保健品市場保持著持續增長，但從下圖中國和美國保健品滲透率對比來看，我國各年齡層保健品滲透率較低，與發達國家還是存在一定的差距。這表明我國的保健品行業還保有巨大的市場空間。

保健品行業市場集中度低。保健品行業中維生素和膳食補充劑佔比90%以上，佔據市場主導地位。我國膳食營養補充劑行業前五大品牌市場佔有率合計僅有37.6%，市場集中度低，湯臣倍健以8%的市場佔有率位居第二。隨著監管力度加強，之後的保健品行業會趨於集中，對好的品牌企業來說，是提高市場份額的機會。

二、消費升級大趨勢下，為湯臣倍健帶來成長機會

當看完行業感覺企業所處的行業還不錯，我們接下來就要看這個企業自身情況。湯臣倍健業績良好，增長迅速。從湯臣倍健業績增長情況來看，近幾年一直保持持續的增長，2018年湯臣倍健營業收入與淨利潤分別是43.51億和10.02億，同比增長39.86%和30.81%。企業的根本目的就是盈利，良好的業績也是支撐企業長久經營下去的基本。

湯臣倍健毛利率高且穩定，產品具有競爭力。湯臣倍健的毛利率一直穩定在60%以上，且呈現緩慢上升的趨勢。作為西方保健的湯臣倍健和我們的中式滋補品牌東阿阿膠對比，2019年上半年湯臣倍健67.32%的毛利率比東阿阿膠55.67%是毛利率要高很多。看來目前湯臣倍健的產品更具有市場競爭力。

看一個企業還要看它未來的成長性，消費升級大趨勢下，湯臣倍健未來發展值得期待。

關於湯臣倍健未來的發展機會我想說三點:

第一，人口老齡化。截止2018年末，我國60週歲及以上人口占比17.9%，65週歲及以上人口占比11.9%。人口老齡化將進一步刺激保健品的需求。

第二，消費意識轉變。如今人們已經越來越注重養生，不管是大人和孩子，都開始接觸到保健品，有人可能會問，小孩還用得著吃保健品嗎？其實小孩吃的鈣片、益生菌都屬於保健品的範疇，人們越來越注重自己的健康，對優質保健品品牌不再排斥。

第三，消費能力提高。我們常說“生活要有儀式感”，我們越來越注注重我們的消費品質以及生活品質。這種品質要求正是來自我們消費能力的提高。隨著人們消費能力的提高，對高端產品的需求越來越高。就像我們沒錢的時候只是在想如何吃飽，有錢了就會想如何吃好。

總之，人們對保健品的需求越來越高，這都為保健品企業帶來發展機會。而湯臣倍健作為保健品龍頭之一，自然是可以值得期待的。

四、總結

湯臣倍健在2018年以34倍的溢價收購了澳洲的益生菌品牌Life-Space Group Pty Ltd，想把這個品牌在國內打造成高端，畢竟目前保健品市場國外品牌比國內品牌更吃香。有人認為現在湯臣倍健消費費用太高了，吃掉了利潤。但在我來看這是打響市場的必經之路，特別是想用新品牌打開市場，該花的錢還是要花的。總體來說，保健品市場規模大且仍具有廣闊的發展空間，湯臣倍健還是很值得看好的。

雖然從發展的角度看，湯臣倍健還不錯。但依本人拙見，想要身體健康，好好吃飯，鍛鍊身體才是王道，可不能捨本逐末，妄想通過保健品來打造金剛不壞之身。保健品雖保健，但吃多了也傷身體哦！

文末劃重點：

有趣又有料的乾貨財經，

“小北讀財報”與您共同成長！