財政2019:減稅2萬億,如何籌資?| 申萬宏源宏觀 · 格物 ⑪

預算 調入 降費 上繳 財政 財政支出 融資


利率不變,再次調整門檻較高——2020年1月美聯儲FOMC議息會議點評

經濟 投資 國創上頭條 美好,一直在身邊 黃金 銀行 逆回購 證券投資基金 英國 美國股市 4月吃什


1月經濟數據預測:疫情影響CPI或暫時走高,春節錯位出口低增

傳染病 經濟 申萬宏源 匯率 美好,一直在身邊 投資 吉利伴你回家 油價 交通 英國


疫情衝擊經濟,潛在影響幾何

傳染病 經濟 申萬宏源 流行性感冒 投資 肺炎 美好,一直在身邊 中東呼吸綜合症 世界衛生組織 呼吸


01.22 申萬宏源宏觀:疫情衝擊經濟,潛在影響幾何

傳染病 經濟 申萬宏源 流行性感冒 投資 美好,一直在身邊 禽流感 交通


去庫存大幅緩解工業生產旺盛,竣工回升有望帶動消費改善——經濟數據點評(19.12)

經濟 投資 美好,一直在身邊 高增 有色金屬 油價 石油 萬物嚐鮮節 申萬宏源 家用電器 建築材料


01.17 去庫存大幅緩解工業生產旺盛,竣工回升有望帶動消費改善——經濟數據點評(19.12)

經濟 投資 美好,一直在身邊 高增 有色金屬 油價 石油 萬物嚐鮮節 申萬宏源 家用電器 建築材料


01.16 企業中長貸改善幅度擴大,房貸趨勢有待觀察——金融數據點評(19.12)

投資 美好,一直在身邊 銀行 購房 國家公債 中國人民銀行


降準50BP符合預期,經濟金融展望趨穩、降息概率較低——人民銀行降準、貨幣政策委員會例會簡析

中國人民銀行 經濟 銀行 美好,一直在身邊 申萬宏源 人生第一份工作


12.29 存量貸款利率換為LPR加點,整體影響中性

銀行 匯率 申萬宏源 煤炭 經濟 國家公債 中國人民銀行 鐵礦石 頭號大贏家| 理財大賽第二季 石油


12.22 資管新規或小幅適度調整,20年信用環境預計仍較配合

銀行 鐵礦石 申萬宏源 煤炭 石油 投資 經濟 匯率 頭號大贏家| 理財大賽第二季 國家公債 油價


申萬宏源宏觀:預計11-12月金融數據或有改善

申萬宏源 金融 經濟 銀行


對衝式一次性小幅降息——11.5央行下調MLF利率簡析

頭號大贏家| 理財大賽第二季 逆回購 銀行 經濟 投資 中國人民銀行


利率將在一段時期內保持穩定——2019年10月美聯儲FOMC議息會議點評

經濟 銀行 投資 黃金 頭號大贏家| 理財大賽第二季 美國股市 逆回購 證券投資基金 人生第一份工作


外需短期仍弱,關注2季度國內消費需求的穩增長效果——19年4月進出口數據點評

石油 鐵礦石 大豆 投資 4月吃什麼 東南亞國家聯盟


外儲小幅回落但並非資金外流——19年4月外儲數據點評

經濟 匯率 外匯 投資 油價 金融


預計聯儲2019年將淡化基準利率在貨幣政策調整中的角色——2019年5月美聯儲FOMC議息會議點評

經濟 投資 證券投資基金 技術 黃金 政治 國家公債 金融 美國股市 英國 跳水 能源


月度宏觀數據預測:社零有望持續改善,增值稅減稅或部分對衝食品對CPI的推升——宏觀經濟月報第7期(2019.5)

投資 油價 經濟 金融 匯率 4月吃什麼 高增 申萬宏源


耐心仍是本次議息會議主旋律——2019年5月美聯儲FOMC議息會議前瞻

經濟 投資 跳槽那些事兒 歷史 珍妮特·耶倫


消費回升生產改善,經濟企穩跡象顯現——19年3月經濟數據點評

經濟 投資 金融 藥品 化妝品 證券投資基金 ???? 家用電器 傢俱 吉利伴你回家


信貸、社融持續改善,預計2季度改善節奏更為穩健——19年3月金融數據點評

投資 金融 經濟 高增


貨幣緊縮放緩的轉折點——2019年3月美聯儲FOMC議息會議點評

經濟 黃金 國家公債 匯率 投資 英國 歐洲 金融 美國股市 能源


財政更加積極,減稅優於基建——宏觀週報第15期(2019.3.24)

匯率 經濟 投資 證券投資基金 交通 金融 油價 國家公債 德國 中國人民銀行 農產品


貨幣緊縮放緩的轉折點——2018年3月美聯儲FOMC議息會議點評

經濟 國家公債 匯率 投資 黃金 英國 美國股市 金融 歐洲 能源


議息預測:美聯儲不加息——2019年3月美聯儲FOMC議息會議前瞻

經濟 國家公債 投資 金融 匯率 英國 歐洲 珍妮特·耶倫 歐洲中央銀行 中國人民銀行 期貨 歷史


出口春節調整:邊際改善已現,3月出口同比或反彈至+16%——申萬宏源宏觀“格物”系列專題報告之二

寶貝過大年 申萬宏源 投資 經濟 元宵節


鐵路助力基建投資回升,汽車降幅收窄、剔除春節社零增速已現改善——19年1-2月經濟數據點評

經濟 投資 寶貝過大年 藥品 高增 申萬宏源 家用電器


低於預期的赤字與超預期的減稅:財政缺口怎麼補?——宏觀週報第13期(2019.3.11)

匯率 經濟 油價 金融 中國人民銀行 證券投資基金 煤炭 石油 吉利伴你回家 鐵礦石 新聞 工作這一


信用改善節奏合理化與春節效應的疊加,預計全年信用環境仍將穩步改善——19年2月金融數據點評

投資 金融 經濟 紅紅火火過大年


豬肉價格環比漲幅仍然不高,油價反彈工業製成品暫時性回升—— 2019年2月通脹數據點評

油價 煤炭 石油 投資 冶金 天然氣 溫暖冬至 非洲 寶貝過大年 租房 豬瘟 交通


2月出口負增主因春節提前,趨勢增速仍在改善,3月出口預計高增 —— 2019年2月進出口數據點評

石油 鐵礦石 投資 大豆 農業


經濟數據預測:趨勢或已企穩,而春節提前或令1-2月經濟數據暫時性偏弱——宏觀經濟月報第5期(201903)

經濟 匯率 投資 油價 金融 寶貝過大年 石油 煤炭 交通 國家公債


生產回落主因春節提前,新訂單回升或顯示內需趨於邊際改善

投資 煤炭 石油 建築


2019年企業盈利增速可能大致如何變化?——宏觀週報第12期(2019.2.24)

經濟 匯率 金融 油價 中國人民銀行 農產品 煤炭 石油 國家公債 註冊制


強調疏通貨幣傳導和內外均衡,降息概率不高——2018年第四季度貨幣政策執行報告點評

經濟 匯率 銀行 投資 金融 中國人民銀行 工作這一年


地方兩會展望19年經濟、政策前景——宏觀週報第11期(20190218)

經濟 兩會 投資 金融 匯率 石油 煤炭 銀行 油價 農產品 四川 吉利伴你回家 逆回購 貴州 新疆


信用環境全方位改善,預計基建投資加速反彈製造業投資企穩——19年1月金融數據點評

投資 經濟 金融 銀行 中國人民銀行 申萬宏源 高增


節前豬價下跌拖累CPI小幅回落,或顯示豬肉需求部分轉移——2019年1月通脹數據點評

油價 煤炭 石油 寶貝過大年 投資 溫暖冬至 冶金 交通 歷史 水果 天然氣


生產邊際回暖,新出口訂單改善,製造業PMI小幅回升——1月PMI點評

投資 石油 建築


美聯儲將更“耐心地”做出貨幣決策——2019年1月美聯儲FOMC議息會議點評

投資 證券投資基金 能源


2019年公共財政空間幾何?——宏觀週報第10期(20190127)

銀行 投資 中國人民銀行 證券投資基金 石油


降準投放結構偏向長期,逆週期調節促進結構性“寬信用”目標——宏觀週報第7期(20190107)

經濟 2018頭條記憶 匯率 金融 外匯


月度宏觀數據預測:投資消費邊際改善,油價帶動CPI進一步回落——宏觀經濟月報第3期(2019.1)

油價 經濟 投資 金融 匯率


如何看待11月經濟表現的邊際變化?——宏觀經濟週報第5期(2018.12.16)

經濟 投資 匯率 金融 油價


失業率與產能利用率指出通脹走向——全球經濟週報(2018.12.09)

經濟 英國 投資 法國 酒店


油價拖累或將持續、食品走低則為暫時性因素,預計19年CPI、PPI均有所回落——2018年11月通脹數據點評

油價 石油 能源 豬瘟 租房


出口增速回落主因高基數和匯率換算,對美出口仍維持相對高位——2018年11月進出口數據點評

油價 匯率 經濟 鐵礦石 石油


價格下行企業盈利持續放緩,PPI回落過程中盈利或向中下游轉移——2018年10月工業企業效益數據點評

油價 經濟 投資 石油 能源


融資增速持續回落、財政收支增長放緩,穩增長可能靠什麼?——2018年10月金融財政數據點評

金融 經濟 投資 基金 高增


“繞道”中國香港出口模式初現,貶值對出口促進作用有所延續——2018年10月進出口數據點評

投資 鐵礦石 油價 韓國 石油


美國長端利率將升至4%以上——通脹預期與縮表效應的量化結果

銀行 國債 經濟 投資 金融


18年一季度槓桿率回升的態勢會持續嗎?——基於BIS與社融數據的交叉驗證

經濟 金融 投資 中國人民銀行 基金


聯儲又一次調高近兩年經濟增速 靜待12月再次加息——2018年9月美聯儲FOMC議息會議點評

經濟 美股 投資 油價 基金


09.16 日本二季度增長提速,美國通脹增速下滑——申萬宏源宏觀週報(0910—0914)

經濟 美國股市 日本 申萬宏源 證券投資基金 投資 石油 黃金 歐洲中央銀行 金融 歐洲 匯率 蔬菜


美國消費繁榮持續,貿易戰負面衝擊或將顯現——2018年8月全球經濟月報

白銀 美股 經濟 投資 黃金


爲何一線房租大漲對CPI影響微弱?

租房 購房 裝修 美股 經濟


年內通脹無憂 明年呢?

油價 石油 經濟 黃金 申萬宏源


08.27 價格回落 企業盈利增速放緩——2018年7月工業企業效益數據點評

經濟 投資 美國股市 金融 油價 環境保護 證券投資基金 石油 建築材料


價格回落 企業盈利增速放緩——2018年7月工業企業效益數據點評

經濟 投資 美股 金融 環境保護


08.19 為何擴張 空間多大?——基於產能缺口的製造業投資擴張邏輯與穩態水平

投資 經濟 歷史 申萬宏源


政策效果仍有時滯 預計經濟緩中趨穩——2018年7月份經濟數據分析

投資 經濟 美股 金融 藥品


08.14 當前時點可以對下半年金融環境樂觀一點——2018年7月金融數據點評

金融 投資 經濟 中國人民銀行 申萬宏源


08.12 金融條件改善 通脹預期升溫——國內宏觀週報(0806—0810)

金融 匯率 美國股市 經濟 投資 石油 油價 證券投資基金 煤炭 農產品 黃金 伊朗


08.12 明確緊信用向穩信貸拐點,關注政策支持領域的信貸投放——2018年二季度貨幣政策執行報告點評

經濟 銀行 金融 外匯 美國股市 匯率 投資 中國人民銀行 證券投資基金 中央銀行 黃金 申萬宏源


08.11 配置流向:土耳其事件引發避險配置,資金流入美元資產——每週20張圖全覽跨境資金配置流向(201808

歐洲 日本 美國股市 證券投資基金 國家公債 土耳其 經濟 印度 裕信銀行 意大利 西班牙外換銀行


08.09 PPI將趨勢性回落,全年通脹壓力可控——2018年7月物價數據點評

經濟 高峰 金融 石油 申萬宏源 煤炭 投資 造紙


08.08 進口受需求延後和基數效應推升,出口受貿易摩擦影響不明顯——2018年7月進出口數據點評

大豆 經濟 投資 石油 金融 申萬宏源 巴西


08.07 外儲無近憂,匯率無遠慮——2018年7月外匯儲備數據點評

匯率 外匯 經濟 國家公債 投資 中國人民銀行 金融 日本 英國


貿易摩擦:提防連帶衝擊——2000億美元商品加征關稅影響多大?

經濟 外匯 投資 基金 紡織


08.05 外匯風險準備金已迴歸,逆週期因子還會遠嗎?——國內宏觀週報(0730—0803)

外匯 匯率 經濟 銀行 石油 投資 中國人民銀行 金融 蔬菜 農產品 煤炭 國家公債


08.05 美國非農就業不及預期,資金流出美國股市——每週20張圖全覽跨境資金配置流向(20180801)

美國股市 證券投資基金 國家公債 黃金 印度 歐洲 投資 日本 油價 滬指 俄羅斯 匯率


08.04 激勵信貸投放的“蘿蔔”來了——國務院金融委第二次會議的變與不變

金融 經濟 投資 國家公債 蘿蔔 劉鶴 設計 嚴屹寬


累計同比增速與累計值同比的玄機——2018年經濟觀察系列報告之二

經濟 投資 基金 金融 中國人民銀行


政策調整確認 穩妥有度去槓桿——7月31日政治局會議點評

經濟 投資 金融 購房 三農


07.30 社零仍然偏弱 PPI見頂回落——2018年7月經濟數據預測

經濟 投資 金融 環境保護 蔬菜


環保限產難阻PPI回落 汽車銷售並未如期改善——國內宏觀周報(0723—0727)

環境汙染 環境保護 能源 石油 金融


美國二季度環比增速創四年新高,資金流入美國——每周20張圖全覽跨境資金配置流向(20180725)

外匯 基金 投資 國債 歐洲


價格支撐盈利 下半年面臨回落壓力——2018年6月工業企業效益數據點評

投資 財經


下半年金融環境有望逐步企穩向好——7月23日央行開展5020億元MLF操作點評

銀行 金融 投資 中國人民銀行 經濟


財政寬鬆可期 基建有望修復——7.23國務院常務會議點評

經濟 投資 基金 金融 國內宏觀


全球貿易爭端合縱連橫,中美仍是核心——每周20張圖全覽跨境資金配置流向(20180718)

外匯 日本 國債 基金 歐洲


政策調整有助於資管新規平穩落地——國內宏觀周報(7.16—7.20)

金融 投資 經濟 石油 公募


生產平穩需求仍弱 PPI見頂回落跡象顯現——國內宏觀周報(7.09—7.13)

經濟 金融 匯率 投資 國債


汽車進口延後VS大豆進口搶跑——2018年6月進出口數據點評

大豆 期貨 石油 經濟 投資


結構改善:外在壓力與內生趨勢——2018年6月份經濟數據分析

經濟 投資 財經


美國通脹持續上行,後續經濟過熱壓力或將顯現

基金 經濟 國債 日本 投資


信貸放量難補表外壓縮 貨幣環境靜待調整——2018年6月金融數據點評

金融 投資 財經


名義GDP向下,實際GDP走平——尋找經濟中量的指標

經濟 投資


下半年GDP平減指數預計將有所回落——2018年6月物價數據點評

油價 石油 投資 股票 財經


跨境資金流動有驚無險,匯率底線關注三大標準——2018年6月外匯儲備數據點評

外匯 匯率 投資 經濟 國債


工業生產回落 PPI或將見頂——2018年6月經濟數據預測

經濟 投資 農業 蔬菜 財經


香港空置稅出台,資金流出香港股債基金——每周20張圖全覽跨境資金配置流向(20180627)

外匯 基金 匯率 國債 投資


民企槓桿率繼續攀升——2018年5月工業企業效益數據點評

投資 財經


PSL投放、棚改貸款、銷售回款與房地產到位資金的循環

金融 投資 經濟 基金 購房


06.25 政策如期加碼,年內仍有降準空間——央行宣佈降準點評

經濟 中國人民銀行 銀行 匯率 投資 金融 農村


06.23 全球貿易摩擦升溫,市場避險配置不明顯——每週20張圖全覽跨境資金配置流向(20180620)

證券投資基金 國家公債 日本 滬指 印度 經濟 歐洲 加拿大 投資 巴西 政治 匯率 香港 澳大利亞


06.20 「圖文摘要」2018年下半年宏觀經濟報告:兩船並行

經濟 投資 匯率 金融 國企改革 申萬宏源 中國人民銀行


06.16 M2-社融增速差對預測利率走勢有效嘛?——2018年宏觀指標構建C系列之一

經濟 外匯 投資 金融 銀行 歷史 國家公債 中國人民銀行


06.15 需求承壓 政策有待加碼——2018年5月份經濟數據分析

經濟 投資 銀行 紡織


06.12 風險暴露加劇社融壓力,近期政策有望加碼——2018年5月金融數據點評

投資 金融 中國人民銀行


06.08 外儲平穩可保證貨幣政策立足於國內,仍有降準空間

匯率 經濟 國家公債 投資 銀行 日本 英國


稅收收入大增與名義GDP增速下行背離,為什麼?——2018年財政系列報告之二

經濟 投資 高增 石油 金融 化妝品 申萬宏源


意大利二次組閣成功,黃金債市顯示資金避險需求降溫——每週20張圖全覽跨境資金配置流向(20180530)

貴金屬 基金 國債 經濟 歐洲


部分省市數據下修干擾投資數據——2018年經濟觀察系列報告之一

投資 經濟 財經


關於政府赤字率和債務率的幾種計算方法比較——財政系列報告之一

經濟 投資 基金 金融 社會保險


財政收支加快,經濟動能修復——2018年4月財政數據分析

經濟 基金 投資 環境汙染 建築


04.27 申萬宏源宏觀:資管新規更注重平衡影響 嚴監管有望平穩落地

經濟 申萬宏源 金融 銀行 中國人民銀行


資管新規正式稿點評:更注重平衡影響,嚴監管有望平穩落地

金融 經濟 申萬宏源 中國人民銀行 投資


「申萬宏源 我們的政協委員解讀兩會」現場交流會(北京)

申萬宏源 藍籌股 交通銀行 時政


03.09 申萬宏源宏觀:CPI略超預期 2018年CPI上漲2.3%-2.5%

申萬宏源 煤炭


季節性回落不改經濟復甦進程

經濟 基金 投資 財經


2018改革 2019再上行

經濟 匯率 投資 國債 保障房


「申萬宏源宏觀」服務業和出口驅動GDP超預期

申萬宏源 投資 經濟 非銀金融行業 國內宏觀


世界經濟:展望2018,擴張未盡繁華猶在

經濟 日本 美國 投資 英國


申萬宏源宏觀:TLF規範化和常態化有助於資金面波動更趨平滑

申萬宏源 中國人民銀行 經濟 非銀金融行業 國內宏觀


12.25 穩定房價:僅是房產稅還不夠!

購房 上海 重慶


預計明年央行仍將精細平滑資金面內生波動,主要關注外生衝擊

銀行 逆回購 金融 國債 中國人民銀行


為什麼今年投資增速明顯回落?

投資 申萬宏源 國內宏觀 宏觀經濟 財經


預計2018年物價呈現雙溫和特徵 製造和消費將更受益

油價 交通 環境保護 國內宏觀 宏觀經濟


外儲名升實降,年底或有壓力——2017年11月外匯儲備點評

外匯 英國 宏觀經濟 財經


11.26 申萬宏源宏觀:預計企業盈利仍將保持較高水平

申萬宏源 經濟 煤炭 石油


08.07 申萬宏源宏觀:外儲繼續企穩問題不大 但不能忽視國際收支改善背後的隱憂

外匯 申萬宏源 投資 經濟


06.13 申萬宏源宏觀:製造業投資大幅改善 地產投資年內首現回落

投資 經濟 申萬宏源 建築材料 石油 紡織


04.17 申萬宏源宏觀:經濟“開門紅” 未來有望繼續好於預期

經濟 投資 申萬宏源 家用電器 建築材料 石油 冶金 化妝品


申萬宏源宏觀:外儲階段性企穩有望延續至三季度

外匯 銀行 匯率 申萬宏源 經濟


02.24 週期性行業究竟有沒有復甦?

經濟 投資 煤炭 兩會 美國


02.08 利率調整三部曲——政策利率調整的方式及趨勢分析

經濟 逆回購 歷史 投資 通貨膨脹 國家公債